12:04
-18 C°
Пробки:   2 балла
$
56.3554
70.6471

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1625
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Регионам на ремонт и строительство дорог выделили 17,5 млрд рублей
13 февраля 2018 года
1193
В нынешнем году на ремонт и строительство дорог из федерального бюджета будут выделены 17,5 миллиардов рублей. Они распределятся между 30 регионами, сообщается на официальном портале Кабмина ...
ЦБ: Объем выданной ипотеки в 2017 году вырос на 37,2%, до 2 трлн руб
7 февраля 2018 года
1616
По информации представителей Банка России, в 2017 году рынок ипотечного кредитования показал максимальный рост и составил 2 триллиона рублей. Это на 37% больше аналогичного показателя прошлого года. Всего ...
Стоимость станции метро «Спортивная» составит 2 млрд рублей
18 января 2018 года
1732
Аркадий Чмыхайло, начальник метрополитена Новосибирска, заявил о том, что на строительство станции «Спортивная» необходимо выделить порядка 2 миллиардов рублей. Он также выразил надежду, что данные средства ...
Доля российских лекарств на внутреннем рынке достигла 84%
18 января 2018 года
1688
Денис Мантуров, глава Министерства торговли и промышленности РФ, заявил о том, что доля лекарств отечественного производства, входящих в группу ЖНВЛП (жизненно необходимые и важные лекарственные препараты), ...
ЦБ упростит валютный контроль для российских экспортеров
6 января 2018 года
1615
Центробанк России принял решение о снижении требований по валютному контролю для оформления операций отечественными предпринимателями. Таким образом, регулятор решил начиная с марта нынешнего года уменьшить ...

Последние новости

Смотреть все
Покупательская способность жителей Новосибирской области снизилась в 2017 году
17 февраля 2018 года
387
По итогам 2017 года в Новосибирской области снизилась покупательская способность населения. Статистику представили сотрудники Новосибирскстата. По данным ведомства, в сравнении с результатами 2016 года, в 2017 году было отмечено снижение ...
Банк России предоставил прогноз по российской экономике
17 февраля 2018 года
391
Банк России составил прогноз по российской экономике. Информация предоставлена в виде ролика, размещенного на YouTube-канале регулятора. В ближайшее время в России сохранится незначительный рост потребительских цен, проинфляционные риски ...
Голодец пообещала россиянам пенсии по 25 тыс. рублей
16 февраля 2018 года
604
Россиянам пообещали довести пенсии до 25 тыс. рублей. Соответствующее заявление вице-премьер Ольга Голодец сделала в кулуарах РИФ-2018 в Сочи. «У нас имеется четкая стратегия развития, которой мы должны придерживаться. В документе говорится о ...
Новосибирская область получила миллиард рублей на дороги
16 февраля 2018 года
1087
Новосибирская область получила на ремонт дорог 1 млрд рублей. Сведения предоставила пресс-служба правительства. «Мы получили федеральную помощь и тоже готовы выделить на ремонт дорожного покрытия 1,1 млрд рублей. Еще 288 млн рублей выделяется из ...
Кудрин предложил разрешить заниматься бизнесом с 14 лет‍
15 февраля 2018 года
813
В России школьникам могут разрешить заниматься бизнесом с 14 лет. Сейчас планка установлена на 16 годах. Соответствующее заявление сделал глава Центра стратегических разработок Алексей Кудрин, выступая на РИФ-2018 в Сочи. «Для стабильной ...
Следуйте за нами