Аналитики «ГлобалМедиа» совместно с привлеченными экспертами и бизнес-сообществом регионов построили индекс деловой активности «ГлобалМедиа PMI Россия» в августе 2025 года.

Индекс GM Global Services Russia PMI Index зафиксирован на уровне 49,8 п.п., что значительно выше июльского значения в 48,3 п.п. и указывает на замедление спада. Параллельно индекс S&P Global Russia Services PMI достиг отметки 50,0 п.п., вернувшись к уровню, разделяющему рост и падение, и показав увеличение с 48,6 п.п. в июле.

Основные выводы

Прекращение рецессивного тренда

В августе 2025 года индекс GM Global Services Russia PMI показал значительный рост до 49,8 п.п. (+1,5 п.п. к июлю), приблизившись к отметке 50 п.п. после двухмесячного снижения. Это улучшение, являющееся максимальным с начала года, свидетельствует о прекращении острой фазы спада и возможном переходе к стабилизации.

Однако значение ниже 50 п.п. указывает на сохранение стагнации в секторе услуг. Несмотря на улучшение по сравнению с летними месяцами, текущие показатели остаются ниже уровней второй половины 2024 года и периодов роста 2023 года, а восстановление характеризуется умеренной динамикой.

Ключевые изменения включают:

1. Прекращение двухмесячной рецессионной динамики.
2. Приближение к психологически важной отметке 50 пунктов.
3. Замедление спада новых заказов до минимальных значений.
4. Ускорение роста занятости до максимума с февраля 2025 года.
5. Дивергенцию в ценовой динамике: замедление инфляции издержек при ускорении роста отпускных цен.
6. Сохранение сдержанного делового оптимизма.

Текущий индекс GM PMI

Индекс деловой активности сектора услуг в августе 2025 года зафиксирован на уровне 49,8 п.п., продемонстрировав прирост на 1,5 п.п. относительно июльского значения (48,3 п.п.). Несмотря на остающиеся ниже порога роста значения (отклонение -0,2 п.п. от уровня 50 п.п.), текущий показатель сигнализирует о переходе от структурного спада к фазе неустойчивой стабилизации.

Фундаментальные противоречия

Августовская динамика выявила три ключевых диспропорции:

1. Дивергенция спроса и предложения - замедление спада новых заказов при сохранении стагнации выпуска.
2. Противоречие в кадровой политике - ускорение роста занятости на фоне снижения делового оптимизма.
3. Ценовая асимметрия - ослабление инфляции издержек при усилении роста отпускных цен.

Декомпозиция индикаторов

1. Новые заказы. Сокращение новых заказов замедлилось до минимальных значений за последние три месяца. Интенсивность негативного воздействия сложных финансовых условий на деловую активность значительно снизилась.
2. Занятость. Темпы роста занятости достигли максимальных значений с февраля 2025 года, увеличившись на 3,2 п.п. Бизнес продолжает стратегическое наращивание кадрового резерва в ожидании восстановления спроса в осенний период, что свидетельствует об адаптации компаний к новой экономической реальности.
3. Незавершенное производство. Объем незавершенных заказов стабилизировался после последних месяцев непрерывного роста, что указывает на исчерпание производственного резерва и переход к фазе балансировки спроса и предложения.
4. Ценовая динамика

• Издержки производства. Инфляция производственных затрат замедлилась до минимальных значений за последние пять лет. Благоприятная курсовая динамика и снижение цен на отдельные категории сырья компенсировали рост тарифов на энергоносители.
• Отпускные цены. Рост цен на конечные услуги ускорился второй месяц подряд. Компании реализуют стратегию восстановления маржинальности, attempting to компенсировать сжатие прибыли предыдущих периодов.

По оценкам экспертов "ГлобалМедиа", текущая ситуация отражает классическую модель перехода от рецессии к стабилизации: бизнес наращивает операционные мощности в ожидании восстановления спроса, одновременно сталкиваясь с сохранением стагнационных тенденций в потреблении.

Ключевые риски:

1. Формирование избыточного кадрового резерва без адекватного роста производства.
2. Эрозия потребительского спроса вследствие ускорения инфляции конечных цен.
3. Сохранение кредитных ограничений, сдерживающих инвестиционную активность.

Переход индекса в зону стабилизации создает предпосылки для восстановления в IV квартале 2025 года, однако сохраняющиеся структурные дисбалансы требуют осторожной оценки перспектив и реализации сбалансированной экономической политики.

Ближайшие перспективы: ослабление пессимистичных настроений

По данным за август, доля компаний, ожидающих ухудшения экономической ситуации в ближайшем месяце, сократилась до 48% (по сравнению с 50% в июле). Данная динамика свидетельствует о постепенном ослаблении пессимистичных настроений в деловой среде. Снижение доли негативных ожиданий на 2% указывает на начавшуюся стабилизацию, хотя общий уровень оптимизма продолжает оставаться сдержанным.

Долгосрочные ожидания: осторожная надежда

Данные за август демонстрируют рост оптимизма в деловой среде: 49% компаний ожидают улучшения экономической ситуации к 2026 году. По сравнению с июльским показателем (46%) рост составил 3%, что свидетельствует об укреплении долгосрочных ожиданий бизнеса. Однако сохраняется значительная доля скептически настроенных участников рынка - 51% компаний сохраняют осторожность в прогнозах. Такое распределение мнений отражает хрупкое равновесие между начинающимся оптимизмом и сохраняющимися экономическими рисками.

ЭКСПЕРТНЫЕ МНЕНИЯ

Август традиционно считается периодом летнего спада, однако отраслевые эксперты отмечают разнонаправленную динамику: если в одних секторах действительно наблюдалось замедление, то другие продемонстрировали неожиданный рост или активную подготовку к осеннему рывку. Объединяющим фактором для большинства отраслей стало ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ, которое уже начало стимулировать инвестиционную активность и оживление на долговом рынке.

В IT и digital-сегменте август прошел под знаком цифровой трансформации: компании наращивали заказы на разработку, мигрировали с западных платформ и готовились к осеннему всплеску спроса на облачные решения. Финансовый сектор отреагировал на снижение ставки ростом активности на рынке облигаций и M&A-сделок, а краудлендинг продолжил набирать популярность у малого и среднего бизнеса.

Событийный маркетинг и корпоративное обучение использовали август для подготовки к осенне-зимнему сезону, тогда как сельхозсектор традиционно вышел на пик спроса на запчасти в преддверии завершения уборочной кампании. На фоне общей перестройки логистических и финансовых цепочек усилился тренд на импортозамещение и локализацию – от запчастей для сельхозтехники до фармацевтики и IT-решений.

В то время как ритейл и недвижимость ощутили сезонное оживление спроса, отдельные отрасли столкнулись со стагнацией из-за дефицита инвестиций или разрыва цепочек поставок. Однако большинство экспертов смотрят в ближайшее будущее с осторожным оптимизмом, ожидая, что сентябрь активизирует процессы, заложенные в августе, и подтвердит тренд на адаптацию бизнеса к новым экономическим реалиям, как показывают следующие отраслевые итоги: 

1. Event-индустрия: Реализация текущих проектов шла активно, но новые запросы замедлились в ожидании осеннего сезона.
2. IT, связь и интернет: Отрасль демонстрирует рост благодаря миграции на отечественные платформы и инвестициям в цифровизацию.
3. HR: Август прошел в активной подготовке к осеннему пику корпоративного обучения и оценки персонала.
4. Агропромышленный комплекс: Сезон завершения уборочной кампании традиционно подстегнул спрос на запчасти для сельхозтехники.
5. Аудит, финансы и консалтинг: Ожидание снижения ключевой ставки спровоцировало всплеск инвестиционной активности.
6. Маркетинг, реклама и PR: Массовый переход на нейросети для создания контента стал переломным моментом для индустрии.
7. Недвижимость, дизайн и архитектура: Снижение ключевой ставки оживило спрос, особенно на доходную недвижимость в регионах.
8. Производственный сектор: Неоднородная динамика от оживления в СИЗ и топливе до стагнации в окнах и энергоинжиниринге.
9. Ритейл: Летний спрос был высоким, но в конце месяца началось сезонное снижение активности.
10. Транспорт, логистика и торговля: Стабильный курс валют поддержал импорт и переориентацию логистики на Азию.
11. Товары для животных и ветеринария: Отрасль показала умеренный рост, фокусируясь на адаптации к новым правилам маркировки.
12. Фармацевтика: Высокоавтоматизированное производство обеспечило стабильность поставок жизненно важных лекарств.

Event-индустрия

Игорь Иванов (Doctor Team) отмечает, что август в событийном маркетинге прошел неоднозначно: с одной стороны, месяц был насыщен реализацией крупных проектов, а с другой — характеризовался спадом количества новых запросов, что является традиционной сезонной динамикой.

Игорь Иванов, co-founder Doctor Team:

«В событийном маркетинге всегда была длинная «вилка продаж»: цикл сделки может занимать несколько месяцев, включая длительную подготовку и участие в тендерах. Поэтому деловую активность в нашем бизнесе стоит оценивать по двум ключевым направлениям: с одной стороны, это интенсивность клиентских запросов, а с другой — количество реальных проектов, находящихся на стадии реализации.

Что касается реализации проектов, то август прошел хорошо и был достаточно насыщенным. У нас было несколько мероприятий, включая крупный проект для дорожного застройщика «Автобан», выездные MICE-проекты в Сочи, а также события в Москве для клиентов из IT и финтех-сфер.

Но по количеству новых запросов август оказался не очень активным. Это вполне закономерно, так как этот месяц обычно является периодом завершения летнего сезона и начала подготовки к осеннему деловому пику в октябре-ноябре, а также к новогодним проектам, запланированным на декабрь.

Наш бизнес отличается выраженной сезонностью. Самые активные периоды — это лето и декабрь, а в остальное время мы в основном занимаемся подготовкой предложений и участием в тендерах. Поэтому сентябрь для нас — это часто период затишья. Новогодние проекты в это время только начинают «раскачиваться», а пик запросов на них приходится на конец октября – начало ноября.

Тем не менее, совсем спокойным сентябрь не будет. У нас запланировано несколько проектов в реализации, в том числе интеграция на технологическом форуме для МТС Банка, который пройдет в Томске.

В октябре у нас запланирован крупный проект — мы выступаем оператором муниципального форума БРИКС. На ноябрь также намечено несколько мероприятий, включая крупный выезд в Сочи для производственной компании и интересную интеграцию на форуме молодых ученых в «Сириусе» для «Росатома», которую мы уже готовим».

IT, связь и интернет

Эксперты IT- и digital-рынка отмечают, что август прошел под знаком ожидания осенней активизации, однако уже сейчас видны тренды на рост спроса в области цифровизации, облачных решений и миграции с зарубежных платформ.

Вячеслав Богаткин (AppFox) сообщает о значительном росте заказов на разработку и расширении команды, связывая это с готовностью бизнеса инвестировать в цифровые решения. Максим Захаренко («Облакотека») описывает август как период «полутормоза», когда решения откладывались, но прогнозирует всплеск спроса в сентябре на облачные услуги, особенно в свете требований регуляторики и оптимизации расходов.
Александр Павлычев (Kinescope) фиксирует активную миграцию корпоративных клиентов с зарубежных видеоплатформ (например, Vimeo) на российские аналоги, что стало системным трендом из-за проблем с оплатой и доступностью.

Вячеслав Богаткин, генеральный директор студии разработки AppFox:

«Август для нашей компании стал одним из наиболее динамичных месяцев в этом году. Мы фиксируем рост по ключевым показателям: увеличилась реализация проектов, заметно вырос поток новых заказов, в том числе от клиентов, которые впервые обращаются за разработкой. Это подтверждает, что бизнес всё активнее инвестирует в цифровизацию и ищет новые IT-решения.

Параллельно мы расширяем команду: в августе количество специалистов увеличилось, чтобы обеспечить качественную проработку всех новых проектов. Вложения в развитие собственной инфраструктуры и софта тоже выросли — это часть стратегии на долгосрочный рост и масштабирование. При этом объём незавершённых заказов снижается: проекты становятся более управляемыми, процессы — прозрачнее, сроки — прогнозируемее. Для клиентов это означает стабильность и контроль, а для нас — возможность эффективнее перераспределять ресурсы.

Отпускные цены мы сохраняем на прежнем уровне, несмотря на рост затрат, чтобы оставаться конкурентоспособными на рынке. Однако уже в сентябре прогнозируем постепенное повышение цен: это связано с ростом издержек и увеличением ценности наших решений для клиентов.

Если смотреть в долгосрочной перспективе, мы оцениваем экономический климат позитивно. В условиях общей цифровой трансформации спрос на заказные разработки будет только расти. Мы видим большой потенциал в комплексных продуктах — от мобильных приложений и игровых решений до интеграций с корпоративными системами. Именно сюда компании будут инвестировать, чтобы укрепить конкурентные преимущества. Поэтому мы уверенно смотрим в будущее и продолжаем наращивать экспертизу и ресурсы для работы с растущим рынком».

Максим Захаренко, CEO «Облакотека»:

«Август у нас прошел в привычном для рынка режиме “полутормоза”: отпускной сезон, многие руководители недоступны, плюс фокус семей на сборы детей в школу. Воронка не схлопнулась, но решения по инфраструктуре чаще переносились на “после 1 сентября”. Мы видели больше предварительных брифов и пилотов, чем подписаний.

Сентябрь традиционно разворачивает спрос. Компании возвращаются к проектам по миграции с устаревающих платформ, оптимизации ИТ-расходов и повышению отказоустойчивости. В первую очередь это виртуальные машины и S3-хранилище для бэкапов и архивов, а также Kubernetes-кластеры для задач, где нужна эластичность и быстрый релиз. На первый план выходит FinOps-подход: считают не только “сколько стоит гигабайт”, но и TCO, то есть автоматизацию, поддержку, SLA, понятную модель ценообразования без сюрпризов.

Мы в Облакотеке ожидаем ровное оживление в сентябре–октябре за счёт “замороженных” летом решений и осенних бюджетных циклов. Больше заявок идёт из промышленности и e-commerce: там растут нагрузки и требования к непрерывности. Отдельный драйвер – регуляторика и хранение данных в РФ: сюда попадают проекты по резервному копированию и DR в независимом облаке. 

В целом взгляд умеренно оптимистичный: после сезонной паузы рынок возвращается к росту, а клиенты – к прагматике: меньше экспериментов ради экспериментов, больше фокуса на стабильность, предсказуемые расходы, понятный сервис».

Павлычев Александр, сооснователь видеоплатформы Kinescope:

«В Kinescope мы видим миграцию видеоконтента с международных платформ. Например, постоянно идет переход с зарубежного Vimeo на российские аналоги, в этом году пошла вторая волна в связи с частичной недоступностью сервиса на фоне блокировок CloudFlare Роскомнадзором. Vimeo — это не стандартный видеохостинг с рекомендациями видео и блогерами вроде YouTube и RuTube, а видеоплощадка для профессиональных создателей контента и бизнеса, как и Kinescope. Наша статистика показывает, что количество загруженных видео в Kinescope с Vimeo выросло почти в два раза в 2025-м. Подобная динамика указывает на системный переход крупных корпоративных видеобиблиотек на отечественные аналоги: зачастую это связано с тем, что зарубежные сервисы нельзя оплатить с российский счетов, а гарантированный доступ к сервису отсутствует. К настоящему моменту процесс миграции профессионального видеоконтента (например, обучения, внутренних корпоративных материалов) в основном завершается, а новые загрузки осуществляют по мере создания контента».

HR

Эксперты в сфере HR и бизнес-обучения констатируют, что август прошел в режиме активной подготовки к осеннему сезону, а ключевыми трендами сентября станут инвестиции в развитие персонала и освоение годовых бюджетов на обучение.

Елена Уварова (hrbusiness.ru) отмечает высокий спрос на оценку компетенций, а Илья Глазырин («Тренинг-Менеджер Евразия») прогнозирует всплеск активности в корпоративном обучении, где главным вызовом станет конкуренция за внимание клиентов и доказательство эффективности программ.

Елена Уварова, собственник в hrbusiness.ru, эксперт-практик в масштабировании бизнесов, управленческом и hr-консалтинге:

«Август для нас прошел  активно. Запустили новые продукты, спрос был высоким на оценку персонала и тренинги молодых управленцев. Месяц показал, что компании охотнее инвестировали в развитие персонала. Особенно востребованными стали комплексные диагностики. Бизнес понимает, что в условиях постоянных изменений особенно важно отслеживать уровень компетенций.

На мой взгляд, в сентябре ожидается всплеск активности по трем направлениям: антикризисное консультирование, массовые программы переобучения персонала под новые бизнес-задачи и внедрение систем непрерывной оценки. Ключевой запрос сентября – «как сохранить людей и их мотивацию при оптимизации процессов».

Илья Глазырин, бизнес-тренер, ведущий стратегических сессий, коуч первых лиц, основатель компании «Тренинг-Менеджер Евразия»:

«Мы работаем в сфере образования. И август для представителей этого направления – время бурной подготовки к осеннему сезону. Мы разрабатывали новые программы, продумывали рекламную стратегию, запускали новые проекты. 

В целом четвертый квартал года – самое насыщенное время для корпоративного обучения. К середине сентября все возвращаются из отпусков и включаются в работу. Начинается горячая пора обучения и выполнения планов по развитию персонала. Плюс у российских компаний в ноябре-декабре остаются неиспользованные бюджеты. Их нужно освоить – и большую часть денег часто  решают потратить на обучающие курсы и программы, которые не успели провести раньше. Поэтому уже сейчас компании активно запрашивают у нас коммерческие предложения для осенних проектов. Просят рассчитать стоимость мероприятий, придумать креативные способы развития персонала, например, геймификацию или квесты. Особенно это касается стандартных тем вроде переговоров, продаж, управления и личной эффективности, которые нужно каждый год обновлять, чтобы они не наскучили сотрудникам. Самыми востребованными направлениями по-прежнему остаются управление, продажи и командная коммуникация. В частном сегменте после отпусков особенно популярны курсы по личной эффективности, сложным переговорам, работе с клиентами, восстановлению энергии и командному лидерству. 

Главный вызов осени – высокая конкуренция за внимание клиентов. Тренерам нужно четко показывать свою экспертизу и доказывать эффективность программ. Важно демонстрировать, что обучение приносит именно те результаты, которых ждут клиенты. Для этого нам предстоит проводить массу исследований до и после тренингов, проводить круглые столы или стратегические сессии». 

Агропромышленный комплекс

Максим Белопухов («АГРИ ПАРТС РУС») отмечает, что сентябрь, как месяц завершения уборочной кампании, традиционно характеризуется пиком спроса на запчасти для сельхозтехники из-за повышенной нагрузки и «нестандартных» поломок. 

Максим Белопухов, генеральный директор компании ООО «АГРИ ПАРТС РУС»:

«Какие прогнозы в вашей сфере ожидаются в сентябре?

Сентябрь закрывает уборочный цикл основных культур, конец сезона всегда пик “нестандартных” поломок и замен, поэтому мы в «АГРИ ПАРТС РУС» ожидаем высокий оборот по таким товарным позициям, как клавиши, барабаны, шнеки и т.д. Экспортный потенциал зерновых высокий, но роста цен на российское зерно не наблюдается. Минсельхоз сохраняет прогноз зерна на уровне ≈135 млн тонн. Уборка в этом году идет в условиях сложной погоды - Краснодарский край, Ростовская область, Бурятия - засуха, Новгородская, Омская области, Алтайский край - затяжные дожди. В некоторых районах введен режим ЧС.

Поскольку спрос на рынке запчастей зависит не только от урожайности или цен на продукцию, но и от операционных факторов цепочки поставок, стоимость их будет зависеть скорее от логистики.

На рынке техники сохраняется снижение продаж, фермерские хозяйства чаще ремонтируют и продлевают ресурс парка, что поддерживает спрос на качественный аналог для импортной техники. Идет активное импортозамещение и локализация производства запчастей, что снижает зависимость от зарубежных поставок и уменьшает логистические издержки».

Аудит, финансы и консалтинг

Эксперты финансового сектора единодушно отмечают, что август, вопреки сезонным ожиданиям, стал месяцем растущей инвестиционной активности на фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ.

Александр Зайцев (Atomic Capital) фиксирует резкое изменение настроений на долговом рынке и в сделках M&A, Владимир Чернов (Freedom Finance) подтверждает оживление в брокерском бизнесе и рост спроса на облигации, а Евгения Шеншина («The Деньги») и Дмитрий Исаков (Lender Invest) наблюдают устойчивый спрос со стороны малого и среднего бизнеса на альтернативные виды финансирования через краудлендинг.

Александр Зайцев, генеральный директор, основатель Atomic Capital:

«Исторически август достаточно сложный месяц для российской экономики, однако в этом году он прошёл без потрясений и особого негатива. Более того, в конце лета существенно выросла инвестиционная активность, что в принципе нехарактерно для летнего месяца.

Дело в том, что настроения на рынке резко поменялись в сторону ожидания значительного снижения ключевой ставки в ближайшей перспективе. Это очень хорошо просматривается по первичным размещениям на долговом рынке: эмитенты с высоким кредитным рейтингом дают купон примерно на 4,1-4,7% ниже текущей ключевой ставки. На вторичном рынке облигаций цены активно корректируются. Например, у длинного выпуска ОФЗ-ПД 26248 за неделю коррекция составила более 3%.

На анализируемом нами рынке M&A мы видим настрой крупных институциональных инвесторов, обладателей кэшовой позиции, на поиск активов для размещения. В частности, в нашей практике активизировались due diligence – комплексные проверки активов по ряду направлений, которые были заморожены в конце 2024 года-начале 2025 года. При этом пока я говорю об активизации тех игроков, которые имеют свободные денежные средства. Когда ключевая ставка действительно пойдёт вниз, к ним присоединяться ещё и те, кто готов наращивать свой инвестиционный портфель с помощью привлечённых заёмных средств.

Так что можно сказать, что пока рынок живёт ожиданиями и готовится к снижению ключевой ставки, подыскивая подходящие объекты для инвестирования».

Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global:

«Август 2025 года подтвердил тенденцию на постепенное оживление брокерского бизнеса, заложенную июльским снижением ключевой ставки. После июльского решения ЦБ инвесторы активнее возвращались на долговой рынок: торговые обороты в ОФЗ и корпоративных облигациях заметно выросли, особенно среди институциональных участников. На этом фоне брокеры фиксировали рост комиссионных доходов, причем наибольшая динамика пришлась именно на сегмент облигаций с фиксированной доходностью.

Розничные инвесторы в августе продолжили реинвестировать полученные дивиденды, что также поддержало спрос на акции второго эшелона и бумаги с высоким дивидендным потенциалом. На фоне стабилизации рубля интерес к валютным активам оставался низким, а в приоритете оказались локальные инструменты. Активность усилилась и в сегменте доверительного управления, в том числе через ИИС, где клиенты предпочитали регулярные автопополнения и сбалансированные стратегии. При этом сектор первичных размещений оставался в стагнации, однако вторичный рынок акций компенсировал слабость этого направления, обеспечивая брокерам стабильный поток сделок.

В сентябре ожидается дальнейшее наращивание торговых объемов, очередное снижение ставок на заседании ЦБ 12 сентября продолжит стимулировать спрос на облигации, а приближение сезона корпоративной отчетности поддержит интерес к акциям. В условиях сохранения умеренной макроэкономической стабильности сентябрь может стать для брокеров одним из самых активных месяцев года по объему операций. Однако при усилении санкционного давления и росте геополитической напряженности возможна новая волна ребалансировки портфелей в пользу защитных активов, что в краткосрочном плане также будет поддерживать комиссионные доходы инвестиционных компаний».

Дмитрий Исаков, основатель цифровой инвестиционной платформы Lender Invest:

«На текущий момент Lender Invest занимает 16% краудлендингового рынка и входит в тройку лидеров. Подготовка к листингу идёт поэтапно: завершено акционирование, проведён аудит за 2024 год, ведётся оформление отчётности по МСФО, выполняются требования биржи и формируется долгосрочная финансовая стратегия.

Что касается государственной поддержки выхода нашей платформы на биржу, пока что мы рассчитываем на собственные силы. В конце 2024 года на платформе было зарегистрировано свыше 3 тыс. предприятий. К 2026 году планируем увеличить аудиторию до 120 тыс. пользователей.

Также в 2025 году на платформе стартует международное направление. Открываем филиал в Киргизии, сейчас дорабатываем платёжную инфраструктуру для трансграничных расчётов между российскими и зарубежными компаниями. Следующим шагом на пути к IPO для платформы станет дебютное размещение облигаций на Московской бирже осенью 2025 года. В рамках IPO планируется предложить около 10% акций на сумму до 1 млрд рублей. Средства будут направлены на пополнение оборотного капитала и масштабирование кредитного портфеля».

Евгения Шеншина, генеральный директор инвестиционной платформы «The Деньги»:

«На рынке краудлендинга в России лето прошло в привычном для сезона формате: активность розничных инвесторов снижалась из-за отпусков и сезонного ухода в кэш, но потребность малого и среднего бизнеса (МСБ) в заемном финансировании, оставалась высокой.

МСБ по-прежнему сложно закрывать финансовые потребности через банки: скоринг стал жестче, требования по залогам и истории — строже, а ставки, хотя и снизились по сравнению с пиком 2023–2024 годов, остаются выше уровня, который готов тянуть предприниматель. В результате краудлендинг закрепил свою нишу — ставки тут выше, чем по банковским кредитам, но заметно ниже, чем в МФО, что делает инструмент единственным рабочим компромиссом для МСБ.

В сентябре ожидаем постепенный рост объемов размещений: бизнес переходит к подготовке к зимнему сезону, спрос на капитал будет только расти. Для инвесторов это возможность зайти в проекты с доходностью ощутимо выше депозитной (в 2-2,5 раза), а для заемщиков — получить гибкость условий (погашение тела в конце срока, пересмотр графика, цессия). Рынку же предстоит выдержать баланс между растущими запросами бизнеса и осторожностью инвесторов: конкуренция между платформами будет усиливаться за счет качества МС скоринга и уровня сервиса».

Екатерина Кузнецова, эксперт по налогам и налоговым спорам, генеральный директор компании ООО «ПБУ»:

«Август оказался насыщенным. Причина – отпуска большого количества сотрудников как в нашей компании, так и у клиентов. Несмотря на это, мы смогли сохранить стабильные позиции по сравнению с предыдущим месяцем. Однако все же увеличилось количество незавершенных дел, в том числе договоров, которые пришлось перенести на сентябрь. 

В то время, как многие предприниматели отдыхали, мы продолжали работу по привлечению клиентов. Важно отметить, что в августе также наблюдалась активность со стороны налоговых органов – они по-прежнему задавали вопросы предпринимателям и проводили проверки. Это создало определенное напряжение в бизнес-среде. Но мы старались поддерживать коммуникацию и информировать клиентов о возможных изменениях.

С началом сентября деловая активность начинает восстанавливаться. Мы видим, что многие проекты, которые были приостановлены в конце августа, вновь актуальны. Предприниматели, вернувшись из отпусков, готовы включаться в работу и решать накопившиеся вопросы. Прогноз на сентябрь выглядит оптимистично: ожидаем рост числа новых проектов и увеличение объема заключаемых сделок. 

Но для достижения устойчивого результата мало только наращивать темпы работы. Нужно уделять внимание качеству обслуживания клиентов. Именно этим мы сегодня и занимаемся: усиливаем внутренние процессы, совершенствуем систему отчетности и коммуникации, внедряем цифровые инструменты, которые помогут повысить эффективность. То есть создаем базу, чтобы не просто справляться с текущими вызовами нового делового сезона, но и уверенно строить долгосрочные планы».

Маркетинг, реклама и PR 

Иван Столетов (ECLECTICA) заявляет, что август стал переломным моментом для рекламной индустрии, где нейросети начали массово использоваться для создания контента, что позволяет клиентам экономить до 30% бюджетов и значительно ускорить производство.

Иван Столетов, совладелец студии нейросетевого контента Promthub и рекламного видеопродакшена ECLECTICA:

«Август стал одним из ключевых месяцев для рекламной индустрии: переход на нейросети для создания контента и видеороликов набирает колоссальные обороты. Скорость производства и значительное снижение стоимости контента позволяют клиентам экономить бюджеты порой на сотни миллионов рублей.

Исследования Adobe показывают, что интеграция ИИ в рекламу снижает затраты на производство контента примерно на 30% благодаря автоматизации рутинных процессов и ускорению создания материалов. Это позволяет маркетологам экономить значительные суммы бюджета и время, освобождая в среднем до 98 часов работы в год на одного специалиста.

Наши технологии искусственного интеллекта за последний месяц существенно улучшились, что дает возможность создавать еще более фотореалистичный и эффектный контент, способный усилить влияние брендов в цифровом пространстве.

В сентябре мы ожидаем взрывной рост спроса на услуги, основанные на ИИ, и уже ощущаем увеличение заказов. Основная экономия при использовании контента от ИИ достигается за счет сокращения операционных издержек и ускорения производства контента (ускорение на 20-30%). При этом рост объемов производства рекламы отмечается у 62% компаний, что говорит о высокой востребованности и эффективности ИИ-инструментов. В целом внедрение ИИ в рекламный процесс ведет к снижению затрат примерно на 30% благодаря автоматизации идеи, продакшена и размещения рекламы.

Мы активно растём и расширяем команду талантливых художников и креаторов. Традиционный видеопродакшн постепенно меняется, и для таких специалистов, как операторы, режиссёры и декораторы, со временем становится меньше работы. При этом мы всё чаще получаем тендеры на съёмки рекламы, где в брифах клиентов или рекламных агентств уже указывается необходимость использования нейросетей и реализации некоторых кадров или сцен с помощью ИИ».

Недвижимость, дизайн и архитектура

Эксперты рынка недвижимости сходятся во мнении, что август ознаменовался оживлением спроса, во многом связанным со снижением ключевой ставки, однако главным драйвером роста в ближайшие месяцы станет дальнейшее решение ЦБ по ее значению.

Алексей Балакин (Trust Realty) фиксирует сезонный всплеск в премиальной аренде, Дмитрий Новиков («ЮНИТИ Девелопмент») отмечает возвращение интереса инвесторов к доходной недвижимости в регионах, а Константин Злобин («Астерра») говорит о стабильности цен и росте интереса к компактным форматам жилья.

Алексей Балакин, основатель и управляющий партнер агентства недвижимости Trust Realty:

«Итоги августа. Август на рынке премиальной аренды жилой недвижимости закончился стабильным всплеском спроса. Этот всплеск носит сезонный характер: в августе мы всегда достигаем пиковых значений по году. Это связано в первую очередь с активностью со стороны семейных людей. Именно в августе родители определяются, в какие детские сады и школы отправить детей и, следовательно, стараются арендовать жилье поближе к ним. 

Этот тренд в аренде жилой недвижимости, по нашим наблюдениям, сохраняется вплоть до декабря. 

Что касается сегмента купли-продажи жилья, то в августе особых изменений в нем не произошло. Предыдущее снижение ключевой ставки до 18% носило больше эмоциональный характер: рынок почувствовал его разве что на уровне усиления внимания к вопросам кредитования. Покупатели заняли выжидательную позицию. 

Прогнозы

12 сентября состоится заседание директоров Центробанка, на котором будет принято решение о дальнейших действиях с ключевой ставкой. И прогноз во многом зависит от того, снизят ли ее, и если да, то на сколько. Если ключевую ставку снизят до 17% или до 16%, то это уже интересно: мы увидим рост спроса на ипотечный продукт, в первую очередь на вторичном рынке, где цены не перегреты, в отличие от первичного, и соответствуют покупательской способности. Даже при значении ставки в 17% мы сможем увидеть +10% или 15% к уровню спроса уже в сентябре. 

И этот рост спроса и, соответственно, всего рынка усилится при дальнейшем снижении ставки. Если к концу года она составит 14-15%, то, со всей вероятностью, спрос поднимется на 30%».

Дмитрий Новиков, девелопер, инвестор, владелец федеральной компании «ЮНИТИ Девелопмент»:

«Август показал, что бизнес не сдается, а перестраивается. Да, заказов меньше, чем хотелось бы, но компании не сворачивают работу — сохраняют людей, оптимизируют процессы и готовятся к новому росту. Это хороший знак: предприниматели смотрят в будущее с надеждой, а не в панике.

Для недвижимости август стал месяцем перемен. После того как Центробанк снизил ключевую ставку с 20% до 18%, мы сразу почувствовали оживление: звонков стало больше, клиенты снова начали обсуждать сделки. Люди видят, что хранить деньги на депозитах невыгодно, и всё активнее смотрят в сторону доходной недвижимости.

Особенно это заметно в регионах: порог входа здесь ниже, а доход от аренды более предсказуемый. У нас, например, сразу после снижения ставки активизировались сделки по апартаментам с управлением под ключ — инвесторы понимают, что это готовый инструмент дохода без лишней головной боли.

Сентябрь-октябрь традиционно самые активные месяцы в недвижимости, и важно встречать их во всеоружии — с готовыми решениями для клиентов и инвесторов».

Константин Злобин, коммерческий директор «Астерра»:

«В конце лета на рынке наблюдается смесь положительных и негативных факторов. Активность продавцов поддерживается наличием отложенного спроса и появлением привлекательных продуктов, тогда как дефицит финансовых ресурсов создает препятствия для некоторых категорий покупателей.  Средняя цена объектов была стабильной или демонстрировала небольшой рост, варьирующийся в зависимости от конкретных направлений.

Центральное место заняли вопросы государственной поддержки загородного сектора. Эксперты неоднократно отмечали важную роль федеральных программ, направленных на поддержку массовых покупок и предложение мер по улучшению процедур приобретения жилья, включая повышение прозрачности транзакций и упрощение механизмов оформления собственности.

Особенности рынка в августе включают:

• Интенсивное развитие новых проектов, реализуемых крупными компаниями. Современные разработки учитывают потребности семей и представителей среднего класса, предлагая рациональные планировки, качественное благоустройство территорий и развитую инфраструктуру.
• Изменение предпочтений покупателей, демонстрирующих повышенный интерес к функциональному и комфортному жилью. 
• Рост интереса инвесторов к компактным формам недвижимости, предназначенным для краткосрочной аренды. Небольшие дома площадью 60–80 квадратных метров становятся привлекательным объектом инвестиций, позволяя получать стабильный доход от сдачи в аренду».

Производственный сектор

Эксперты подводят неоднозначные итоги августа: в секторе СИЗ и топлива отмечается оживление и господдержка, тогда как в оконном бизнесе и энергоинжиниринге фиксируются стагнация и серьезные вызовы.
Михаил Ипатов (ГК «Спецобъединение») сообщает о плановых зимних закупках корпоративных клиентов. Михаил Колесников (ГК «Benza») о позитивном эффекте от запрета на экспорт бензина. В противовес этому Ольга Листочкина («ЭКООКНА») описывает кризис из-за остановки поставок фурнитуры, а Павел Марышев («Энергия Плюс»,) дефицит инвестиций в энергоинжиниринге, видя точку роста лишь в распределенной генерации.

Михаил Ипатов, директор по развитию ГК «Спецобъединение»:

«В августе рынок СИЗ продемонстрировал некоторое оживление после сложного июля. Крупные корпоративные заказчики уже начали плановые закупки к зимнему сезону. Многие поставщики прошли пиковый период дебиторской задолженности и уже вернулись к финансовой стабильности.

Также радует, что рынок стал больше ориентироваться на качество, экспертизу и комплексные решения. Оптимизация расходов на охрану труда сделала заказчиков более избирательными. Теперь им нужен не просто поставщик, а технологический партнер, который может предложить нестандартные решения, предупредить о рисках, организовать обучение и помочь с нормами СИЗ на экспертном уровне. Особенно заметен тренд в сегменте сложных и высокотехнологичных СИЗ – их, как правило, выбирают не за ценовой фактор, а под конкретные задачи предприятия.

Таким образом, рынок разделился на два полюса. С одной стороны, растет спрос на премиальные продукты, отмеченные инновациями, повышенным комфортом и дополнительным функционалом – выбор крупных компаний с высокой культурой безопасности, готовых инвестировать в здоровье сотрудников и репутацию.

С другой, сохраняется высокий спрос в эконом-сегменте – здесь клиентов привлекают минимальная цена и строгое соответствие требованиям ТР ТС. Тенденция четко прослеживается в регионах и в сфере малого бизнеса, что создает нишу для специализированных «ценовых» игроков.

Август показал, что успех игроков будет определяться не объемом складских запасов, а способностью занять четкую нишу: либо стать экспертом-интегратором для сложных задач, либо эффективным оператором в эконом-сегменте».

Михаил Колесников, основатель ГК «Benza»:

«Август стал важным месяцем для топливного рынка. Во-первых, правительство продлило действующий запрет на экспорт бензина: для всех производителей – на весь сентябрь, а для компаний, не занимающихся его производством, – до 31 октября. Данная мера нацелена на стабильное насыщение внутреннего рынка в период повышенного спроса.

Эти ограничения уже отразились на биржевых котировках – цены пошли вниз, и в ближайшие две-три недели можно ожидать их снижения на 5–7%. Для владельцев АЗС это выгодно: пока розница адаптируется к снижению оптовых цен, маржа может временно вырасти на 3–4%. Сейчас можно развивать бизнес и расширять сети АЗС. Однако стоит учитывать, что осенью ситуация может измениться. После отмены экспортных ограничений рынку потребуется время на адаптацию.

Во-вторых, активно развивается отечественное производство топливораздаточного оборудования. Это позволяет крупным предприятиям самостоятельно обеспечивать себя топливом, развивая собственную топливную инфраструктуру. Быть независимым в условиях нестабильных цен становится стратегически выгодно – это позволяет избежать зависимости от посредников и дополнительных затрат. Крупный бизнес таким образом оптимизирует издержки. Подобная тактика экономии и повышения самодостаточности всегда помогала выживать в периоды кризиса».

Ольга Листочкина, директор розницы «ЭКООКНА»:

«Август прошел непросто. Помимо сложностей, вызванных естественным сокращением продаж в секторе ИЖС и отсутствием господдержки, вся отрасль пострадала из-за отсутствия поставок фурнитуры. Продажи всей европейской фурнитуры полностью остановились с 1 августа.

Тем не менее, компания  «ЭКООКНА» не испытала серьезной просадки. Во многом трудный период удалось пережить благодаря нарастающему сезону. Лето для отрасли — традиционно пиковый период. Также мы регулярно участвовали в тематических выставках. Это позволило компании выйти на своего потребителя и закрыть месяц без существенного падения продаж в сравнении с показателями аналогичного периода прошлого года.

Если говорить об отрасли в целом, по нашим данным, рынок просел на 20% в соотношении с итогами прошлого августа. В данной ситуации сложно обозначить четкие прогнозы. Но, на мой взгляд, отрасль найдет пути стабилизации и преодолеет временные трудности в ближайшее время».

Павел Марышев, директор по развитию ООО «Энергия Плюс», член экспертного совета при Российском газовом обществе:

«Инжиниринг в энергетике. Несмотря на благоприятные прогнозы, август прошел в стагнации. Дефицит свободного капитала и осторожность инвесторов не позволяют насытить отрасль достаточным спросом. Предположительно в среднесрочной перспективе инжиниринг в энергетике останется «рынком потребителя», что негативно скажется на динамике.

Крупные игроки, благодаря накопленным ресурсам, продолжат функционировать, малый и средний бизнес — в стагнации. Очевидных предпосылок для изменения ситуации не предвидится. Однозначным направлением, которое в сентябре-октябре будет создавать пространство для роста рынка инженерных услуг — это распределенная генерация. Несмотря на скорое наступление отопительного сезона, крупные абоненты сетевого тепло- и электроснабжения, руководствуясь соображениями экономичности, продолжат создавать собственную энергетическую инфраструктуру. Высокие темпы индексации тарифов на энергоресурсы стимулируют развитие малой энергетики, следовательно — спрос на инженерные услуги вырастет».

Ритейл

Юрий Жуков («Сантехника-Онлайн») констатирует достойные показатели августа в ритейле на фоне высокого летнего спроса, однако отмечает сезонное снижение активности в конце месяца и ожидает влияния решения ЦБ по ключевой ставке.

Юрий Жуков, директор по аналитике «Сантехника-Онлайн»:

«Лето традиционно характеризуется высоким потребительским спросом, и,несмотря на достаточно слабую активность потребителей во втором квартале этого года, показатели августа можно назвать достойными. Положительная динамика по розничной сети сохранилась, стабильным оставался и онлайн-сегмент, а вот b2b-сегмент пока выступает в роли догоняющего.

В последнюю декаду августа мы зафиксировали сезонное снижение объемов заказов и среднего чека, что объясняется подготовкой к новому сезону и массовой переориентацией клиентов на покупку школьных принадлежностей.

В сентябре ожидается снижение потребительской активности вследствие завершения основного этапа подготовки к учебному году. Важным событием станет заседание ЦБ 14 сентября, на котором будет рассмотрен вопрос ключевой ставки. Принятое решение окажет значимое влияние на всех участников рынка».

Транспорт, логистика и торговля

Несмотря на сезон отпусков, август продемонстрировал не спад, а рост в отдельных сегментах бизнеса, при этом ключевыми темами для экспертов стали стабильность валютного курса и активизация работы с азиатскими направлениями.

Артем Ступак («АйдоЛаб») связывает увеличение продаж лабораторного оборудования с отсутствием резких колебаний валют, что позволяет импортерам строить долгосрочные планы. Егор Оболенский (Molbier) в свою очередь констатирует высокую операционную активность в логистике и рост спроса на расчеты в юанях, что свидетельствует о continuing перестройке цепочек поставок.

Артем Ступак, сооснователь и коммерческий директор компании «АйдоЛаб»:

«Как правило, в августе мы всегда видим спад активности наших клиентов на 20-30% из-за сезона отпусков. Но в этом году такого спада не увидели. Наоборот, продажи увеличились на 5-7% относительно июля.

Для импортеров лабораторного оборудования и расходных материалов наиболее комфортные условия в экономике при стабильном курсе валют. Даже если курс высокий. Главное — что стабильный, а значит, можно планировать поставки товара на долгий срок без изменения отпускных цен для российских клиентов. Так как мы импортируем пакеты для отбора проб «Вихрь» из США и пакеты для гомогенизации Interscience из Франции в условиях санкций, то для нас данный фактор прогнозируемых расходов на логистику является ключевым.

Если резких скачков курса валют в сентябре-октябре не будет, то активность клиентов в осенний деловой сезон будет, как обычно, высокой, то есть плюс 20-30% относительно летнего периода. В конце года все государственные и коммерческие лаборатории закрывают свои бюджеты, а значит, в срочном порядке закупают пробоотборники. И формируют бюджет закупок на следующий год».

Егор Оболенский, руководитель компании Molbier:

«Как прошел август. В сфере международных грузоперевозок и расчетов август показал характерную сезонную динамику. Но с важными нюансами. 

Говоря о характерной динамике, я имею в виду некоторое замедление в оформлении новых долгосрочных контрактов, и оно объясняется очень просто: у клиентов еще не закончился отпускной период. К тому же операционная активность по уже запущенным проектам оставалась исключительно высокой. 

Особенно – и это как раз важный нюанс – был заметен устойчивый рост спроса на логистические решения из Китая и стран Азии, а также на услуги по международным переводам в юанях и других азиатских валютах. Это говорит о том, что бизнес, несмотря на сезон, продолжает перестройку цепочек поставок, ищет надежные финансовые каналы.

Прогнозы на сентябрь 

В сентябре, по нашим оценкам, все процессы активизируются. Мы ожидаем резкое увеличение количества запросов на организацию поставок и расчетно-кассовое обслуживание. Мы прогнозируем следующие ключевые тренды в нашей сфере. Во-первых, ускорится подготовка к пиковым нагрузкам. Компании из ритейла и промышленности начнут активно формировать логистические цепочки для обеспечения бесперебойных поставок к новогоднему периоду. Возрастет спрос на сборные и консолидированные грузы из Китая.

Во-вторых, не исключено, что финансовые операции станут несколько сложнее. И это связано с тем, что бизнес, чтобы минимизировать валютные риски, будет все больше контрактов заключать в юанях. А значит, вырастет потребность в экспертных решениях для международных переводов и защите от курсовых колебаний.

В целом мы ожидаем, что сентябрь подтвердит тренд на рост деловой активности в сегменте трансграничной логистики. Для нас он, скорее всего, станет одним из самых тяжелых месяцев квартала, зато – с той же вероятностью – побьет рекорды по объему заключаемых контрактов, и это замечательно».

Товары для животных и ветеринария

По итогам августа представители зоорынка отмечают сезонную динамику с позитивными тенденциями, однако их ожидания на осень сдержаны и требуют операционной точности. 

Дмитрий Мирошников («Симедика.ру») констатирует устойчивый рост спроса в ветеринарной диагностике, но указывает на необходимость более реалистичного прогнозирования. Оксана Кугукова (Probalance) в свою очередь, подчеркивает, что, несмотря на сезон отпусков, ее компания показала хорошие результаты и сейчас фокусируется на адаптации к новым требованиям маркировки.

Дмитрий Мирошников, генеральный директор «Симедика.ру»:

«Итоги августа: стабильный рост и точная настройка прогноза. Как и ожидалось, август в сфере ветеринарной диагностики прошёл в традиционной сезонной динамике — с умеренным, но устойчивым ростом. После отпускного июля многие клиенты вернулись к активной работе, что сказалось и на спросе, и на количестве обращений. Однако если в начале сезона мы прогнозировали рост продаж до 40%, то фактический результат оказался скромнее — около 10%.

Такой разрыв между ожиданиями и реальностью стал для нас не разочарованием, а поводом для точной калибровки стратегии. Спрос есть, интерес со стороны клиентов сохраняется, но бизнес всё чаще требует не резких скачков, а системной и предсказуемой работы.

На сентябрь мы формируем сдержанный, выверенный прогноз: +10–15% к объёмам августа. Внутри команды, конечно, сохраняется надежда на более активный прирост, но операционно мы настраиваемся на реалистичный темп. Это позволяет не перегревать систему, а строить рост на точности, стабильности и доверии со стороны партнёров».

Оксана Кугукова, директор по маркетингу Probalancе:

«Традиционно на август приходится большая часть отпусков. Это чувствуется в зообизнесе, хотя у нас нет выраженного «мертвого сезона». Точнее, как чувствуется? Это не значит, что мы, как коты, лежим на солнце, ловим солнечные ванны и никуда не спешим. Просто объем работы меньше. Некоторые партнеры так и говорят: «Слушай, давай после отпуска». А вот количества заказов, наоборот, больше – владельцы кошек и собак возвращаются с отдыха и пополняют запасы «провианта» для своих четвероногих членов семьи. Так что для нас август прошел хорошо.

В сентябре в нашей сфере кормов для нерепродуктивных животных (то есть для кошек и собак) вводится четвертый этап маркировки «Честный знак», связанный с объемно-сортовым учетом. Об этом было известно давно, было время осмыслить и подготовиться. От того, как в компании выстроена работа с маркировкой, зависит ее объем продаж. Мы заранее донастроили свои бизнес-процессы. Но одно дело, бизнес-процесс на бумаге, и другое – когда он начинает работать в реальных условиях, где продукция отгружается тоннами и десятками тысяч штук, и невозможно прописать все сценарии. Так что на первые осенние месяцы мы для себя наметили обкатку работы с этим этапом маркировки».

Фармацевтика

Марина Рыкова («ГЕРОФАРМ») подчеркивает, что производство жизненно важных лекарственных препаратов является непрерывным и высокоавтоматизированным процессом, что обеспечивает стабильность поставок даже в летний период

Марина Рыкова, заместитель генерального директора ГЕРОФАРМ: 

«Производство жизненно важных лекарственных препаратов — непрерывный процесс, который продолжается каждый месяц. На современных заводах ГЕРОФАРМ около 90 % процессов автоматизированы, поэтому рабочая нагрузка оставалась стабильной.

Компания ориентируется на потребности пациентов и поддерживает стабильность поставок, совершенствуя производственные процессы и расширяя ассортимент.

Активно вошёл в гражданский оборот препарат Седжаро — препарат для лечения ожирения на основе тирзепатида, аналог известного американского препарата. Он воздействует на рецепторы двух инкретиновых гормонов, что способствует снижению тяги к высококалорийной пище и расщеплению жировых отложений. Препарат направлен на снижение веса и улучшение метаболических показателей, включая борьбу с висцеральным ожирением, которое повышает риск сердечно-сосудистых и эндокринных заболеваний.

С учётом того, что от избыточного веса страдают более 40 миллионов россиян, появление таких средств может стать значимым дополнением к существующим методам терапии.

В Научно-исследовательском центре ГЕРОФАРМ разрабатывается более 15 препаратов, включая четыре оригинальные разработки. В ближайшие месяцы планируется представить результаты клинических исследований инсулина пролонгированного действия, который позволит проводить инъекции один раз в неделю вместо ежедневного введения. Ожидаемый выход препарата на рынок — 2029 год».

Выводы

Август продемонстрировал разнонаправленную динамику разных секторов экономики. Ключевыми объединяющими трендами стали: ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ, активная цифровизация бизнес-процессов и импортозамещение в различных отраслях. Наибольший рост показали IT-сектор и финансы, где отмечается всплеск инвестиционной активности, в то время как производственные отрасли столкнулись со стагнацией. Сентябрь ожидается периодом активизации деловой активности, однако его динамика будет напрямую зависеть от решений ЦБ и способности бизнеса адаптироваться к новым экономическим реалиям.

Подводим итоги

«Августовский индекс PMI (49,8 п.п.) прервал двухмесячную рецессию, показав максимальный прирост с начала года (+1,5 п.п. к июлю). Основная причина — замедление спада новых заказов до минимальных значений при ускорении роста занятости до максимума с февраля 2025. Парадокс: бизнес наращивает штат, ожидая восстановления спроса к Q4, но сохраняется ценовой дисбаланс — замедление инфляции издержек при ускорении роста отпускных цен. Краткосрочные ожидания улучшились (пессимистов 48% vs 50% в июле), долгосрочный оптимизм вырос до 49% (с 46%). Риск: сохранение структурных дисбалансов может ограничить темпы восстановления в IV квартале», — подводит итоги директор по работе с корпоративными клиентами Потапова Алёна.

____________________________________________________

О проекте «Индекс деловой активности в сфере услуг ГлобалМедиа PMI»