Индекс деловой активности ГлобалМедиа PMI, июль 2026

Аналитики «ГлобалМедиа» при участии экспертов и бизнес-сообщества регионов представляют индекс деловой активности «ГлобалМедиа PMI Россия» за июль 2026 года.

В июле 2026 года снижение российской сферы услуг замедлилось. Индекс «ГлобалМедиа Services Russia PMI» вырос на 0,7 пункта и составил 49,1 против 48,4 в июне. В то же время S&P Global Russia Services PMI повысился на 0,8 пункта — с 48,2 до 49,0 пункта. Оба индикатора остались ниже пороговой отметки 50 пунктов, продолжая указывать на сокращение деловой активности.

Основные выводы

Индекс деловой активности в сфере услуг России «GM Global Services Russia PMI» в июле 2026 года составил 49,1 пункта, оставшись ниже критической отметки 50 пунктов пятый месяц подряд. Темпы сокращения деловой активности замедлились по сравнению с июнем, что указывает на появление признаков стабилизации, однако сохранение индекса в рецессионной зоне подтверждает отсутствие устойчивого восстановительного тренда.

Ключевые факторы текущей динамики:

1. Сохранение слабости спроса при замедлении спада. Новые заказы сокращаются четвёртый месяц подряд. Темпы падения спроса замедлились до минимальных значений за последние три месяца, однако главной причиной продолжающегося сокращения по-прежнему остаются финансовые трудности заказчиков и снижение покупательной способности населения, что блокирует полноценное восстановление выпуска.
2. Смягчение давления на рынок труда. Сокращение занятости в сфере услуг продолжилось (шестой месяц подряд), однако темпы увольнений замедлились по сравнению с июнем. Компании сокращают штат преимущественно за счёт отказа от замены уволившихся сотрудников, а не активных увольнений, что свидетельствует о переходе от острой фазы оптимизации к более сдержанной кадровой политике.
3. Возобновление инфляционного давления на фоне дефицита топлива. В отличие от предыдущих месяцев, когда инфляционный фон устойчиво ослабевал, в июле зафиксировано ускорение роста затрат, связанное с дефицитом топлива и увеличением транспортных расходов. Отпускные цены также повышались более высокими темпами в попытке компаний компенсировать возросшие издержки. При этом рост цен остаётся сдержанным из-за применения скидок для стимулирования продаж, что отражает сохраняющуюся слабость спроса.

Исторический контекст

Июльский индекс GM Services Russia PMI (49,1 пункта) остаётся в рецессионной зоне, продолжая наиболее продолжительную непрерывную серию сокращения деловой активности с первой половины 2022 года. Текущее значение уступает июльским уровням 2023 (53,9), 2024 (50,4) и 2022 (51,3), но существенно превышает антирекорд июля 2025 (48,3), занимая второе наихудшее место для данного месяца за всю историю наблюдений.

За последние 12 месяцев (август 2025 – июль 2026) среднее значение индекса GM Services Russia PMI составило 49,9 пункта. Максимальное значение за этот период зафиксировано в январе 2026 года (52,8), минимальное — в сентябре 2025 года (47,4).

В месячной динамике зафиксирован перелом: после мартовского снижения на 2,3 пункта, апрельской стагнации, майского падения на 0,6 пункта и июньского почти нулевого изменения (–0,1 п.) в июле индекс прибавил 0,7 пункта. Однако данный рост носит тактический характер: он корректирует глубину предыдущего спада, но не формирует устойчивого восходящего тренда, поскольку значение остаётся вблизи пороговой отметки. Текущая рецессионная фаза принципиально отличается от краткосрочных эпизодов 2024–2025 годов — закрепление сектора в зоне сокращения сохраняет риски дальнейшего ухудшения конъюнктуры, несмотря на июльское улучшение.

Текущий индекс GM PMI

Анализ компонентов указывает на сохранение спада в секторе услуг при формировании признаков стабилизации: индекс вырос до 49,1 пункта, поднявшись на 0,7 пункта относительно июньского значения (48,4), однако пятый месяц подряд удерживается ниже критической отметки 50 пунктов.

1. Деловая активность. Снижение пятый месяц подряд. Отклонение от пороговых 50 п. сократилось, что указывает на замедление темпов сокращения выпуска до минимальных значений за последние три месяца. Основной причиной остаётся слабый клиентский спрос, однако операционный буфер, хотя и истощённый, более не давит на активность столь сильно, как в предыдущие периоды.
2. Новые заказы. Сокращение четвёртый месяц подряд. Темпы падения спроса замедлились до минимума за три месяца, однако финансовые трудности заказчиков и снижение покупательной способности продолжают сдерживать восстановление. В отличие от июня, когда спад был наиболее резким с декабря 2022 года, в июле негативная динамика смягчилась, хотя и остаётся устойчивой.
3. Занятость. Сокращение шестой месяц подряд (непрерывно с февраля 2026 года). В отличие от июня, где увольнения ускорились до максимума с начала 2023 года, в июле давление на рынок труда ослабло: компании сокращают штат преимущественно за счёт отказа от замены уволившихся сотрудников, а не активных увольнений. Темпы сокращения занятости стали минимальными за последние три месяца.
4. Незавершённые заказы. Снижение четвёртый месяц подряд. Расчистка портфеля продолжилась, однако темпы истощения заказов замедлились до минимума за три месяца, что позволяет компаниям сохранять остаточный операционный задел, хотя его уровень остаётся критически низким.
5. Затраты. В отличие от июня, когда рост издержек смягчался на фоне слабой конъюнктуры, в июле зафиксировано ускорение инфляции затрат. Основным драйвером выступил дефицит топлива, спровоцировавший рост цен со стороны поставщиков и увеличение логистических расходов. Тем не менее, темпы роста затрат оставались ниже долгосрочного среднего значения.
6. Отпускные цены. Компании повышали тарифы более высокими темпами, чем в июне, стремясь компенсировать возросшие издержки. Однако рост цен оставался сдержанным из-за необходимости применять скидки для стимулирования продаж, что отражает сохраняющуюся слабость переговорной позиции продавцов.

Положительные сигналы

• Замедление темпов сокращения. В июле зафиксировано снижение интенсивности спада по трём компонентам: темпы падения новых заказов, занятости и портфеля незавершённых заказов замедлились до минимальных значений за последние три месяца, что указывает на исчерпание инерции резкого снижения индекса.
• Улучшение деловых настроений. Отмечено сокращение доли компаний, прогнозирующих ухудшение экономической ситуации в ближайший месяц, а также рост оптимизма в отношении годовых перспектив до максимального за три месяца уровня на фоне ожиданий восстановления клиентского спроса и инвестиционной активности.

Ключевые риски

• Закрепление рецессионной фазы. Индекс находится ниже 50 пунктов пятый месяц подряд, что является наиболее продолжительным периодом непрерывного спада с первой половины 2022 года и свидетельствует об отсутствии системных драйверов роста, несмотря на тактическое улучшение.
• Возобновление инфляционного давления. Ускорение роста затрат и отпускных цен на фоне слабого спроса создаёт риск сжатия маржинальности: повышение тарифов ограничено ценовой эластичностью, что может привести к убыточности операционной деятельности в ряде подотраслей.
• Хрупкость восстановления спроса. Сокращение новых заказов продолжается четвёртый месяц подряд; замедление темпов падения не устраняет фундаментальных причин — снижения покупательной способности и финансовых трудностей клиентов, что блокирует устойчивое восстановление выпуска.
• Истощение операционного буфера. Портфель незавершённых заказов сокращается четвёртый месяц подряд, лишая компании последнего резерва для поддержания выручки и занятости при дальнейшем ухудшении конъюнктуры.

Ближайшие перспективы

В июле доля компаний, прогнозирующих ухудшение экономической ситуации в ближайший месяц, сократилась до 55% после трёх месяцев стагнации на уровне 58–59%. Данное снижение прерывает период застоя негативных ожиданий, наблюдавшегося с апреля. Несмотря на то, что текущий уровень остаётся высоким (в феврале — 50%, в марте — 56%), сам факт изменения тренда свидетельствует о начале адаптации бизнеса к текущим условиям. При сохранении этой динамики в августе ожидается дальнейшее смягчение рецессивных настроений.

Долгосрочные ожидания

В годовом горизонте наблюдается более устойчивая позитивная динамика: доля оптимистов увеличилась до 44% по сравнению с 41% в июне. Это второе последовательное повышение после майского минимума (39%), что подтверждает формирование восходящего тренда. Хотя текущие значения существенно уступают апрельскому уровню (58%) и пиковым показателям 2023 года (свыше 70%), факт закрепления выше предыдущего минимума и устойчивый рост доли позитивных оценок позволяют говорить о постепенном восстановлении деловой уверенности. В отличие от июньского разворота, июльские данные свидетельствуют о его консолидации, что создаёт предпосылки для улучшения стратегических ожиданий бизнеса на 12-месячном горизонте.  

ЭКСПЕРТНЫЕ МНЕНИЯ

В отличие от июня, когда бизнес зафиксировал фазу прагматичного выжидания и «холодного расчёта», июль стал месяцем первых признаков адаптации к новым условиям. Снижение ключевой ставки с 14,25% до 14% дало психологический эффект, но не изменило общей осторожности: компании по-прежнему выбирают точечную эффективность, измеримую отдачу и защиту активов вместо масштабных инвестиций.

Рынки разделились: растут игровые платформы, индивидуальное жильё (+45% за полугодие), бизнес-авиация и техническая экспертиза (+20% год к году), тогда как новостройки (–7%), элитная недвижимость (–27%) и сувениры (50% плана) проседают. Корпоративный сектор выбирает облачные решения и кибербезопасность, ИИ переходит от экспериментов к автоматизации, PR и ивенты жёстко привязаны к продажам. В строительстве цифровизация (ТИМ у 49% компаний) становится инструментом контроля сроков и затрат.

Рынок труда оживает — IT впервые вошло в топ‑10 вакансий (393,5 тыс.), но дефицит кадров и логистика сдерживают производство. Юристы фиксируют рост банкротств и массовый спрос на налоговое консультирование из‑за готовящейся реформы (НДС 22%). Финансовый рынок заморожен, сделки M&A единичны.

Главное отличие от июня: пауза в принятии решений начинает сменяться постепенной реализацией отложенных проектов, особенно в сегментах с понятным ROI. Однако полноценное оживление большинство экспертов связывают с сентябрём, когда завершится сезон отпусков. Общая осторожность и фрагментация спроса сохранятся как минимум до осени.

В обзоре — мнения 34 экспертов из 10 отраслей экономики.

IT, связь и интернет

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперты: Александр Язовский (Grand Mobile), Максим Захаренко (Облакотека), Иван Мартынов (GIP VISION), Светлана Костылева (TECH WAVE). 

Июль показал разрыв трендов: в играх активность рекордная — сессии 33 мин, 6–8 входов в день, ивент собрал 80 тыс. игроков, крупный бизнес (Т-Банк, X5) интегрируется в платформы. В корпоративном ИТ — сдержанность, спрос на точечные облачные решения и безопасность вместо масштабных обновлений. Строительство внедряет ТИМ (49% компаний, 84 региона), но при ключевой ставке 14,25% день задержки стоит миллионы, поэтому востребованы инструменты стройконтроля, связывающие модель с площадкой. ИИ перешёл от экспериментов к системной автоматизации с измеримым ROI, бизнес создаёт собственную инфраструктуру и меняет управленческие процессы. Прогноз: постепенное оживление спроса на практичные решения, рост партнёрств игр и брендов, ускорение цифровизации во 2-м полугодии, но общая инвестиционная осторожность сохраняется.

HR

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперт: Екатерина Агаева (GdeRabota.ru).

Средняя зарплата выросла на 5,6% до 99,7 тыс. руб. за счёт сезона в сельском хозяйстве, ритейле и услугах. Самые высокие доходы — у технических специалистов (робототехники, водители-механики). Логистика и продажи дают 35,6% вакансий, в логистике платят 162,4 тыс., в продажах — 72,2 тыс. IT впервые после охлаждения вошло в топ-10 отраслей (393,5 тыс. вакансий). Лидеры по городам — Москва и Петербург. Наиболее востребованы менеджеры, водители, продавцы, инженеры, курьеры с зарплатами 57–140 тыс. Рынок активен, рост неравномерен, IT восстанавливается, работодатели ищут квалифицированные кадры. 

Аудит, финансы и консалтинг

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперты: Александр Зайцев (Atomic Capital) и Татьяна Фаузер («ИАС»).

Июль продолжил тренд на инвестиционную апатию: фондовый рынок остаётся в коррекции, что замораживает IPO и увеличивает разрыв в оценках активов, а Минфин приостановил аукционы ОФЗ из-за неприемлемых для обеих сторон ставок, что усложняет финансирование сделок M&A. В сегменте аутсорсинга и бухучёта деловая активность сдержанная из-за сезона отчётности — клиенты не меняют партнёров до завершения цикла, но параллельно растёт мониторинг рынка: компании активно собирают коммерческие предложения, закладывая основу для будущих переходов. Краткосрочный прогноз — точечные сделки в корпоративном секторе (продажа непрофильных активов, приватизация) и отсроченный всплеск активности в консалтинге после закрытия отчётных периодов, когда накопленный спрос начнёт конвертироваться в реальные контракты.

Маркетинг, реклама и PR

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперты: Кристина Парфенова (PR-продюсер), Ольга Кулагина (AkulaPRo), Ринат Гадыльшин (ООО Какие люди).

PR превратился из имиджа в бизнес-стратегию — компании инвестируют в личный бренд основателей и системную работу со СМИ, чтобы формировать доверие на годы, а не считать публикации. Особенно актуально на фоне истории Wildberries — сильная репутация становится ключевым преимуществом. Параллельно ивент-рынок переживает парадокс: число запросов и тендеров бьёт рекорды (финтех, ритейл, IT), но реальные старты затягиваются — заказчики собирают идеи, проверяют гипотезы и ужесточают условия (постоплата до 60 дней, низкие авансы). Бюджеты есть, но тратят осторожно, требуя привязки к продажам и лояльности. Прогноз: в августе сохранится системная работа с репутацией, а в ивентах — высокая конкуренция за проекты с чётким ROI, при этом крупные бюджеты не гарантируют выгоды подрядчикам. 

Недвижимость, дизайн и архитектура

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперты: Анна Хомицкая (дизайнер), Екатерина Авдеева (АСТОРИУС), Карен Месропян (Терри Групп), Константин Злобин (Астерра), Максим Чурилов (IDEA Estate), Юлия Латышева (Частная территория), Юрий Кизилов (Земля МО).

Новостройки просели на 7%, вторичка выросла на 8%, ИЖС — плюс 45% за полугодие. Причина — разрыв доходности (11–14%) и ставок (17–18%). Light industrial даёт доходность от 13%, но требует страховки от рисков БПЛА. Элитный спрос упал на 27%. Склады успокаиваются: арендаторы берут помещения под текущие нужды, девелоперы строят под конкретного клиента. Ипотека остаётся на уровне 18–19%, но сделки растут за счёт психологического эффекта от снижения ключевой ставки. Загородка в пике сезона — август завершит горячий период. Дизайн и ремонт: решения дольше, проекты поэтапно, главный запрос — эффективность и окупаемость, а не эффектность. Прогноз: стабилизация, без резких скачков, активный рост — с сентября. 

Образование

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Андрей Сизов (Фоксфорд).

В детском онлайн-образовании клиенты выбирают качество, спрос консолидируется у лидеров. Рынок замедляется из-за насыщения, роль ИИ растёт. Тренд сохранится. 

Производственный сектор

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперты: Алексей Никонов («Уютная Среда»), Виталий Абрамов (VARSEAS), Игорь Пашанин (ECOOKNA GROUP), Святослав Можей («Амалит»), Юлия Буданова (Sloplast).

Мебель держится — модульные системы и персонализация дали рост отгрузок на 4,2%, но кадровый дефицит и логистика давят на маржинальность. Производители используют летнее затишье для стратегических задач (сертификация, НИР, подготовка к экспорту). Окна и конструкции адаптировались к сдержанному спросу, резкого ухудшения нет, но роста пока не ждут. Сувениры провалились из-за туристического спада (топливный кризис, БПЛА) и атак на Wildberries — продажи 50% плана, но каналы с музеями и храмами сработали. Строительные фасады перешли на комплексные решения (продукт+монтаж+сервис) — рынок структурно перестраивается. Прогноз на август: мебель ждёт сезонного роста (корпусная и детская), сувениры надеются на замещение Озоном, в целом — точечный спрос, фрагментация, без резких скачков. 

Сфера услуг и ритейл

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперты: Андрей Беляев (Экспертный центр), Виталий Панов (Фрикейк), Владимир Панкратов (Стахановец.рф), Елена Никитина (KANZLER), Елизавета Мормыло (Postelli Home).

Июль вопреки пессимизму: техэкспертиза выросла на 20% год к году из-за погоды, прокат инструмента держится на частниках (корпораты осторожны). Fashion-ритейл балансирует распродажи и новый сезон, покупатель рационален — ждёт готовые решения, а не вещи. Мебель: сезонное оживление слабее прошлых лет, решения импульсивные уходят, люди сравнивают и экономят. Кондитерский рынок турбулентен из-за оттока населения и кадровых сложностей с мигрантами. Прогноз: август — стабилизация, возвращение горожан, активный вход в сезон в fashion и мебели, но общая экономия и осторожность сохранятся, бизнес готовится к осенне-зимнему циклу. 

Транспорт, логистика и торговля

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Антон Кутузов (ASK Jet), Артём Ступак (Ассоциация Лабораторного Бизнеса), Дмитрий Говоров (АСТ Плюс), Мария Попова (WEVED).

Бизнес-авиация на пике — рост туристических рейсов в Сочи, Горно-Алтайск, на Камчатку и в Турцию, но ОАЭ теряют спрос из-за рисков, дефицит Ultra Long Range. Лабораторное оборудование: сезонный спад запросов (−10%), но квартальный рост 10–15% — рынок стабилен. Промоборудование ожило — китайские поставки идут, проекты переходят в исполнение. ВЭД: PMI вырос до 50,7 за счёт внутреннего спроса, экспорт падает, издержки растут, сделки запускают после проверки рисков. Прогноз на август: авиация сохранит спрос, лабораторный сектор ждёт осеннего оживления, промоборудование — осторожный оптимизм от снижения ставки, ВЭД — нейтральная активность с осенними закупками, но ограничения по расчётам и стоимости ресурсов сохраняются.

Юридические услуги

Читать полный обзор экспертов отрасли →

Эксперты: Артем Швайка («Эклекс»), Сергей Конон (Vita Liberta).

Сжатие бизнеса, рост корпоративных споров и банкротств, компании сокращают штатных юристов, переходя на аутсорсинг. Налоговая реформа 2026 (НДС 22%, отмена льгот) стимулирует массовый спрос на налоговое консультирование и реструктуризацию, регистрации ООО падают, растёт доля ИП. Прогноз: спрос на налоговую защиту и качественную правовую поддержку сохранится до конца года, клиенты выбирают надёжность, а не скорость открытия.

Подводим итоги

«Июльский индекс GM Services Russia PMI (49,1 пункта) пятый месяц подряд остался ниже критической отметки 50 пунктов, продлив рецессионную фазу до наиболее продолжительного периода с первой половины 2022 года. Рост индекса на 0,7 пункта относительно июньского значения замедлил темпы спада, однако это не свидетельствует о развороте, а лишь о тактической стабилизации на низких уровнях. Ключевым позитивным сигналом стало замедление падения новых заказов и занятости до минимумов за три месяца, но сохраняются риски возобновления инфляции из‑за дефицита топлива и истощения портфеля заказов. Глубина и продолжительность текущего спада будут определяться способностью потребительского спроса восстановиться в ближайшие месяцы», — подводит итог директор по работе с корпоративными клиентами Алёна Потапова.

____________________________________________________

О проекте «Индекс деловой активности в сфере услуг ГлобалМедиа PMI»