Аналитики «ГлобалМедиа» при участии экспертов и бизнес-сообщества регионов представляют индекс деловой активности «ГлобалМедиа PMI Россия» за сентябрь 2025 года.

Индекс GM Global Services Russia PMI снизился до 47,4 п.п., что ниже августовского значения в 49,8 п.п. и указывает на возобновление сокращения деловой активности. Параллельно индекс S&P Global Russia Services PMI опустился до отметки 47,0 п.п., вновь оказавшись в зоне снижения и показав ухудшение с нейтрального уровня 50,0 п.п. в августе.

Основные выводы

В сентябре 2025 года индекс GM Global Services Russia PMI продемонстрировал значительное снижение до 47,4 п.п. (–2,4 п.п. к августу), вновь оказавшись в рецессивной зоне после кратковременной стабилизации. Это падение, ставшее наибольшим с декабря 2022 года (45,1 п.п.), свидетельствует о возобновлении острой фазы спада и размывает надежды на переход к устойчивому росту, возникшие в августе.

Значение существенно ниже 50 п.п. подтверждает возврат к стагнации и сокращению в секторе услуг. Текущий показатель не только откатился ниже августовского, но и оказался хуже летних значений, что указывает на ухудшение динамики восстановления.

Ключевые изменения:

1. Возобновление рецессии после однократного улучшения в августе.
2. Удаление от психологически важной отметки 50 пунктов и углубление в рецессивную зону.
3. Ускорение спада новых заказов до максимальных значений с конца 2022 года.
4. Сохранение роста занятости на фоне замедления темпов найма.
5. Усиление инфляционного давления на затраты.
6. Сокращение объема невыполненных заказов на фоне исчерпания операционного задела.
7. Сохранение сдержанного делового оптимизма относительно годовых перспектив.

Текущий индекс GM PMI

Индекс деловой активности сектора услуг в сентябре 2025 года зафиксирован на уровне 47,4 п.п., продемонстрировав снижение на 2,4 п.п. относительно августовского значения (49,8 п.п.). Резкое падение показателя, ставшее максимальным с декабря 2022 года, сигнализирует о прерывании фазы неустойчивой стабилизации и возврате к структурному спаду. Отклонение от порога роста составило –2,6 п.п., что указывает на усиление рецессивных тенденций.

Фундаментальные противоречия

Сентябрьская динамика обнажила три ключевых дисбаланса:

1. Циклический разрыв между спросом и предложением – резкое ускорение спада новых заказов на фоне сохранения компаниями стратегии наращивания кадров.
2. Тактико-стратегическое противоречие в занятости – сохранение роста числа рабочих мест при исчерпании операционного задела и сокращении объема незавершенных работ.
3. Ценовые ножницы – усиление инфляционного давления на затраты при вынужденном сдерживании роста отпускных цен для поддержания конкурентоспособности.

Декомпозиция индикаторов

1. Новые заказы. Сокращение новых заказов резко ускорилось, достигнув максимальных темпов с конца 2022 года. Решающее негативное воздействие оказало снижение платежеспособного спроса.
2. Занятость. Темпы роста занятости оставались положительными, однако бизнес столкнулся с парадоксом избыточного кадрового резерва в условиях отсутствия текущего спроса.
3. Незавершенное производство. Объем незавершенных заказов сократился впервые за 11 месяцев, причем темп снижения стал самым быстрым с декабря 2022 года. Это свидетельствует о полном исчерпании производственного буфера и переходе от фазы балансировки к фазе проедания операционного потенциала.
4. Ценовая динамика:

• Издержки производства. Инфляция производственных затрат резко ускорилась, достигнув максимума за последние пять месяцев. Рост обусловлен увеличением расходов на поставщиков, заработную плату и коммунальные услуги.
• Отпускные цены. Рост цен на конечные услуги замедлился, несмотря на ускорившуюся инфляцию издержек. Компании были вынуждены ограничить рост маржинальности в пользу ценовой конкуренции и стимулирования сбыта в условиях острой нехватки новых заказов.

По оценкам экспертов «ГлобалМедиа», текущая ситуация отражает классическую модель циклического сжатия: бизнес, нарастивший операционные мощности в августе в ожидании осеннего восстановления, столкнулся с рецессией конечного спроса, что привело к проеданию портфеля заказов и формированию избыточного кадрового потенциала.

Ключевые риски

1. Накопление кадрового дисбаланса – рост фонда оплаты труда при сокращающейся загрузке мощностей ведет к эрозии рентабельности.
2. Стагфляционное давление – сочетание сокращения деловой активности с ускорением инфляции издержек создает риски для финансовой устойчивости компаний.
3. Потеря импульса восстановления – возврат индекса в глубокую рецессивную зону откладывает перспективы устойчивого роста как минимум до начала 2026 года.

Возобновление рецессии в сентябре указывает на то, что августовская стабилизация носила временный и неустойчивый характер. Сохраняющиеся структурные дисбалансы требуют не только осторожной оценки перспектив, но и разработки стимулирующих мер для поддержки платежеспособного спроса.

Ближайшие перспективы: углубление пессимистичных настроений

По данным за сентябрь, доля компаний, ожидающих ухудшения экономической ситуации в ближайшем месяце, возросла до 52% (по сравнению с 48% в августе). Данная динамика свидетельствует об углублении пессимистичных настроений в деловой среде после кратковременной стабилизации. Рост доли негативных ожиданий на 4 п.п. указывает на возврат к рецессивному тренду, что согласуется с падением индекса PMI ниже отметки 50 п.п.

Долгосрочные ожидания: хрупкий оптимизм

Несмотря на ухудшение краткосрочных оценок, долгосрочные ожидания бизнеса демонстрируют устойчивость: 53% компаний ожидают улучшения экономической ситуации к 2026 году. По сравнению с августовским показателем (49%) рост составил 4 п.п., что подтверждает сохранение стратегической надежды на восстановление. Однако сохраняется значительная доля скептически настроенных участников рынка — 47% компаний сохраняют осторожность в прогнозах. Такое распределение мнений отражает противоречивую ситуацию, в которой стратегический оптимизм сосуществует с тактическими рисками и ухудшением текущей конъюнктуры.

ЭКСПЕРТНЫЕ МНЕНИЯ

Сентябрь 2025 года стал для российского бизнеса важным переходным этапом, обозначившим разрыв между летними ожиданиями и осенней реальностью. После периода относительного затишья компании всех секторов экономики столкнулись с необходимостью быстрой адаптации к изменившимся условиям, что выразилось в поляризации деловой активности и пересмотре стратегий развития. Эксперты отмечают, что этот месяц продемонстрировал разнонаправленную динамику в разных отраслях — от явного оживления в одних сегментах до выраженного спада в других. На смену августовскому оптимизму пришла фаза «переваривания» новой информации, где ключевыми словами стали адаптация, эффективность и поиск новых точек роста в условиях меняющейся экономической парадигмы. Именно в сентябре бизнес начал активный поиск баланса между операционной эффективностью и стратегическим развитием, закладывая основы для работы в новых реалиях. Ключевые тренды по отраслям:

1. Event-индустрия: парадоксальная ситуация — спад реализации проектов при росте новых запросов.
2. IT, связь и интернет: сдвиг в сторону прагматичных решений с измеримым ROI и импортозамещением.
3. HR: рекордно низкая безработица при переходном характере деловой активности.
4. Аудит, финансы и консалтинг: срочная адаптация бизнеса к ужесточению налоговой политики.
5. Гостиничный бизнес: снижение показателей в ключевых направлениях на фоне роста выездного туризма.
6. Маркетинг, реклама и PR : рост рынка с перераспределением бюджетов в digital-сегмент и Telegram.
7. Медицина: стабильность спроса при остром дефиците и удорожании расходных материалов.
8. Недвижимость, дизайн и архитектура: стабильно высокий спрос на аренду премиум-класса с сезонной коррекцией.
9. Производственный сектор: высокая загрузка в рамках подготовки к отопительному сезону.
10. Ритейл: ослабление потребительского спроса и смещение в бюджетный сегмент.
11. Транспорт, логистика и торговля: стабильность рынка закупок с ростом коммерческого сектора.
12. Товары для животных: рост продаж при опасениях из-за налоговой нагрузки.

Event-индустрия

Игорь Иванов (Doctor Team) раскрывает ключевые особенности ивент-маркетинга: длинный цикл продаж и ярко выраженную сезонность. Он также анализирует текущую динамику рынка, отмечая парадоксальную ситуацию — спад в реализации проектов при одновременном росте новых запросов.

Игорь Иванов, co-founder Doctor Team:

«Сегмент ивент-маркетинга, как часть креативных индустрий, отличается сезонностью, а коммуникация с клиентом обычно делится на два этапа: момент обращения и реализация проекта. У нас длинный цикл продаж: от момента обращения клиента до реализации проекта обычно проходит несколько месяцев, а иногда и до года. Поэтому в нашей сфере есть два ярко выраженных сезона активности. Первый — летний, когда запросы начинают поступать в мае и начале июня. Второй — декабрьский.

Именно в декабре проходит максимальное количество новогодних мероприятий, интеграций и фестивалей, в том числе и в госсекторе. Поэтому сентябрь, как правило, показывает спад по количеству новых запросов по сравнению с летом, но остается достаточно интенсивным по реализации уже идущих проектов.

Октябрь в этом году, наоборот, получился довольно пустым по реализации. Мы видим спад на 30% по сравнению с прошлым годом. Но при этом наблюдается прирост новых обращений примерно на 20–25% на ближайшие 2–3 месяца. Это высокая загрузка отдела по работе с клиентами и отдела по подготовке тендерных предложений.

Что касается реализации проектов, у нас есть спад в сравнении с прошлым годом. Прогноз на октябрь и начало ноября у нас такой же: количество запросов будет расти. Если судить по нашему сайту, то в декабре его посещают порядка 150 тысяч уникальных пользователей. В обычное время, в сентябре и октябре, наш сайт посещают порядка 20–30 тысяч человек, и это без учета социальных сетей и блогов».

IT, связь и интернет

Сентябрь стал для рынка IT и digital своеобразным барометром, показывающим текущие тренды и настроения бизнеса. Генеральные директора компаний из разных сегментов индустрии фиксируют возвращение деловой активности после летнего затишья, но отмечают, что она приобрела более прагматичный и взвешенный характер.

Александр Воеводин (ООО «Ориджинари») констатирует переход от «хайпа» к «прагматичному ИИ»: компании фокусируются на конкретных задачах с измеримым ROI, частных решениях и качественных данных, отказываясь от масштабных, но бесполезных демо-проектов. Вячеслав Богаткин (AppFox) подтверждает осторожно-позитивную динамику: спрос стабилен, но сместился в сторону комплексных решений с понятным эффектом, а на фоне растущих затрат бизнес активнее ищет пути оптимизации, в том числе через импортозамещение. Максим Захаренко («Облакотека») отмечает возвращение «предсказуемого» спроса на инфраструктурные проекты. Несмотря на рост издержек, ключевыми трендами он называет стабильность цен для клиентов и фокус на надёжность и прозрачность сервиса.

В целом, общая картина рисует рынок, который учится жить в новых реалиях: бизнес готов вкладываться в технологии, но требует от них конкретной эффективности, управляемости и разумной экономики.

Александр Воеводин, генеральный директор ООО «Ориджинари»: 

«Знаете, у нас сентябрь прошёл под знаком «прагматичного ИИ». По долгу службы приходится смотреть на всех и всё. В интервью Сэм Альтман говорил не о «магии», а о дисциплине: качество данных, безопасное развертывание, понятные метрики. Павел Дуров — о ценности локальной автоматизации без театра презентаций: сначала сокращение ручных операций, затем — персонализация. Российские технари добавили приземлённый вывод: «LLM не закрывает процессы, если процессов нет» — сначала схемы данных, права доступа и бэкапы, потом интеграции.

А что реально сделали компании в сентябре?

А вот что:

• Вырос спрос на частные LLM и RAG в периметре: внутренние базы знаний, регламенты, сервис-деск. Условная цель — уменьшить время ответа и нагрузку на 1-ю линию, а не «заменить людей».
• Акцент на экономику: TCO считают вместе с инфрой и маркировкой данных; PoC без измеримого KPI перестал проходить совет директоров.
• Усилилось требование к наблюдаемости: аудит запросов, контроль галлюцинаций, fallback на поисковые движки, A/B-тесты ответов.

Чего ждать в октябре:

• Переключение с «демо» на эксплуатацию: мониторинг дрейфа данных, ретрейнинг по расписанию, планы непрерывности — без этого ИИ-проекты не проходят риск-комитеты.
• Рост гибридных стэков: локальные модели + внешние API, где чувствительное — внутри, а сложное — по подписке.
• Нишевые победы вместо «универсального ассистента»: триаж тикетов, извлечение реквизитов из документов, проверка соответствия регламентам, генерация черновиков с обязательной верификацией человеком.
• Вывод для руководителей: ИИ окупается там, где есть чистые данные, понятный процесс и человек в контуре. Хорошая стратегия на октябрь — инвентаризация данных, постановка KPI «минус X% времени/стоимости на конкретной операции» и небольшой, но честный пилот с измеримым эффектом».

Вячеслав Богаткин, генеральный директор студии разработки AppFox:

«Сентябрь показал осторожно-позитивную динамику в IT и digital-сегменте. Поток новых запросов остаётся стабильным, а интерес к комплексным решениям с автоматизацией и AI растёт, хотя бизнес действует взвешенно и тщательнее оценивает ROI. Экспериментальные проекты запускаются реже, на первый план выходят задачи с понятным эффектом и интеграцией в ключевые процессы.

При этом растут затраты на разработку и инфраструктуру, поэтому заказчики ищут пути оптимизации — переходят на модульные архитектуры, облачные сервисы, отечественные аналоги. Давление санкций стимулирует спрос на импортозамещение и локальных поставщиков.

Рынок кадров остаётся напряжённым: резюме становится больше, но опытных специалистов по-прежнему мало, требования к продуктовой экспертизе и коммуникациям усиливаются. Мы гибко перераспределяем ресурсы и инвестируем в внутреннюю инфраструктуру, чтобы сохранять качество и сроки.

В ближайшие месяцы ожидаем возврат части отложенных инициатив, особенно в логистике, ритейле и финтехе, где цифровые решения становятся операционной необходимостью. Стратегический фокус — автоматизация, AI/ML и безопасность: именно здесь компании видят ключ к эффективности и устойчивости в текущей экономике».

Максим Захаренко, CEO «Облакотека»:

«Сентябрь прошёл ровно так, как обычно бывает осенью: деловая активность вернулась после отпусков, у нас заметно прибавилось новых запросов и запусков. В портфеле – инфраструктурные проекты. Видим, что компании закрывают год и параллельно закладывают основу под 2026-й. При этом я реалист: стоимость “железа”, дата-центров и работы инженеров растёт. Но спрос сейчас стабильно высокий и предсказуемый, и это позволяет нам держать загрузку платформы, экономику масштаба и, как следствие, не перекладывать издержки на клиентов. 

Прямо скажу: повышать цены в ближайшее время не планируем. Мы лучше инвестируем в ёмкость, отказоустойчивость и поддержку, чем дергаем прайс-лист.

Прогноз на октябрь – осторожно-оптимистичный. Ожидаем дальнейший рост за счёт  доезда отложенных проектов и задач по оптимизации ИТ-расходов: “умнее, надёжнее, но без переплат”. Риски очевидны, но на операционном уровне они управляемы. Наш фокус – быстрый старт, прозрачные SLA и предсказуемая стоимость. Это сейчас ценится больше всего».

HR

Осенний переход от летнего сезона к активной работе демонстрирует разнонаправленные тренды на рынке труда и в сфере бизнес-услуг. В то время как официальная статистика фиксирует рекордно низкую безработицу и высокий спрос на кадры, в деловой активности сентября эксперты отмечают переходный, «пристрелочный» характер.

Екатерина Агаева (GdeRabota.ru) констатирует исторический дефицит кадров, особенно в рабочих, логистических и производственных профессиях, и прогнозирует осенний пик предложений, связанный с возвращением рекрутеров и соискателей из отпусков. Илья Глазырин («Тренинг-Менеджер Евразия») подтверждает, что с точки зрения экономических результатов сентябрь выдался «тихим» месяцем из-за затянувшегося отпускного периода, и ожидает реального прироста заказов только в октябре. Ума Аюбова (WinWork) описывает сентябрь как месяц «акклиматизации бизнеса», отмечая разнонаправленную динамику спроса на временный персонал в разных отраслях и всплеск интереса компаний к новым решениям для планирования будущего года.

Таким образом, несмотря на формально «горячий» рынок труда, реальная деловая активность в сентябре находилась в стадии перезапуска, готовя почву для более интенсивного октября.

Екатерина Агаева, генеральный директор сервиса по поиску работы GdeRabota.ru:

«Ситуация с кадрами в России остаётся напряжённой. Безработица держится на историческом минимуме — 2,2%. В лидерах по дефициту кадров по-прежнему сфера рабочего персонала, логистики и производства. Суммарно из этих отраслей идёт 66,2% вакансий. Всего в сентябре работодатели опубликовали 4,9 миллиона предложений о работе, согласно аналитике сервиса по поиску работы GdeRabota.ru.

По итогам первого месяца осени в десятку востребованных специалистов вошли:

• водитель — 20,5% от общего числа вакансий за август;
• менеджер — 12,9%;
• продавец — 10%;
• оператор — 9,9%;
• разнорабочий —  9,4%;
• млесарь — 8,9%;
• монтажник — 8,2%;
• грузчик — 8,1%;
• инженер — 6,4%;
• сварщик — 6,1%. 

При этом специалистам в среднем предлагали:

• водителю — 139 987 рублей;
• менеджеру — 81 457 рублей;
• продавцу — 53 093 рубля;
• оператору — 113 438 рублей;
• разнорабочему — 131 182 рубля;
• слесарю — 124 231 рубль;
• монтажнику — 158 724 рубля;
• грузчику — 142 389 рублей;
• инженеру — 105 672 рубля;
• сварщику — 229 872 рубля.

В среднем за последний месяц денежное вознаграждение в вакансиях выросло на 3,7%. Теперь работодатели предлагают 120 167 рублей в месяц. Но в рейтинг высокооплачиваемых профессий вошли:

• моряк — 1 750 050 рублей;
• музыкант — 527 410 рублей;
• стоматолог-имплантолог — 361 438 рублей;
• имплантолог — 353 023 рубля;
• водитель-механик — 314 567 рублей;
• подсобный рабочий на склад — 302 679 рублей;
• консультант по жилой недвижимости — 300 000 рублей; 
• расклейщик — 283 369 рублей;
• помощник риелтора — 278 345 рублей. 

Но чаще всего российские компании предлагали выплаты от 100 до 200 тысяч рублей — это 63,8% от общего числа вакансий. 

На рынке труда наступает новый сезон — осень. Рекрутеры возвращаются из отпусков и компании закрывают штаты. Бюджеты на конец года сформированы, и уже понятно, сколько человек нужно. Кандидаты также возвращаются из отпусков и начинают искать работу. Поэтому осенью обычно наблюдается пик предложений». 

Илья Глазырин, бизнес-тренер, ведущий стратегических сессий, коуч первых лиц, основатель компании «Тренинг-Менеджер Евразия»:

«Мы работаем в сфере образования, и сентябрь по традиции прошел довольно активно и насыщенно. В Москве было несколько выставок и конференций по рекрутингу, IT-персоналу, производственному персоналу – все это часть большой программы, которая помогает раскачать аудиторию в начале осени и запустить обучение.

Однако с точки зрения экономических результатов сентябрь выдался тихим месяцем. Многие вернулись из отпусков только к 10 сентября, а часть сотрудников компаний наоборот, ушла в отпуск. В основном это руководители. Поэтому по заказам мы увидели некоторое падение. 

Впрочем, это традиционно не самый высокий месяц года. Реальные результаты сентября можно будет оценить только в октябре. Именно тогда мы ожидаем прироста заказов, ведь люди окончательно включатся в работу и начнут активно планировать обучение».

Ума Аюбова, эксперт по автоматизации работы с внештатным персоналом сервиса WinWork:

«Осень для нас — это традиционный старт делового сезона, но уже на протяжении нескольких лет я замечаю короткое затишье в сентябре. По сравнению с летним периодом, когда на фоне отпусков штатных работников наших клиентов у нас растет активность, начало осени незначительно «проседает» — на 10-20%, в зависимости от сферы деятельности клиента. 

В некоторых сферах, таких как ритейл, сезонность влияет на спад спроса: люди выходят из отпусков, и ресурсы подработчиков уже не так актуальны. Активность в этих сегментах обычно растет ближе к декабрю. Это связано с пиковыми нагрузками (черная пятница, новогодние праздники).

При этом есть отрасли, где в сентябре спрос на временный персонал, наоборот, растет. Например, это курьерские услуги и клининг, для которых осень и зима — наиболее активный сезон. В холодное время года люди реже выходят из дома, что повышает спрос на доставку, а общественные места из-за непогоды нуждаются в частой уборке.

Для нашей компании сентябрь — это месяц новых стартов. Бизнес просыпается после летнего затишья и начинает активно искать и внедрять нововведения: кто-то впервые пробует формат подработок, а кто-то уже планирует бюджет на следующий год. Компании активно исследуют партнерства и свежие решения, которые потребуется заложить в будущем. Этот период часто становится отправной точкой для внедрения новых инструментов и сервисов, направленных на повышение эффективности работы с временными сотрудниками и оптимизацию их найма. 

Мы воспринимаем сентябрь как месяц акклиматизации бизнеса после летнего периода и подготовки к достижению новых целей».

Аудит, финансы и консалтинг

Сентябрь 2025 года стал для российского бизнеса поворотным моментом, обозначившим разрыв между ожиданиями и реальностью. Если в августе участники рынка строили планы на фоне предвкушения скорого снижения ключевой ставки, прогресса в мирных переговорах и ослабления рубля, то итоги сентября заставили кардинально пересмотреть краткосрочные стратегии. На смену позитиву пришла фаза «переваривания» новой информации, а ключевыми словами октября стали адаптация, эффективность и поиск новых точек роста в условиях ужесточения налоговой политики, высокой стоимости привлечения клиентов и сохраняющейся макроэкономической неопределенности.

Как отмечает Александр Зайцев (Atomic Capital), произошел «разворот на 180 градусов»: ключевая ставка была снижена незначительно, а бюджетная политика сместилась в сторону ужесточения налогового бремени вместо ослабления рубля. На этом фоне особенно ощутимыми становятся предстоящие налоговые изменения. Дмитрий Балыгин (ББР Банк) и Екатерина Кузнецова (ООО «ПБУ») едины во мнении, что повышение НДС до 22% и снижение порога освобождения от налога с 60 до 10 млн рублей создают серьезные вызовы для малого бизнеса. Компаниям приходится срочно пересматривать договорные отношения и ценовую политику, чтобы сохранить рентабельность.

В то же время на отдельных рынках наблюдается оживление. По словам Евгении Шеншиной (The Деньги), сектор краудлендинга продемонстрировал рост объемов инвестиций на 28% после летнего затишья. Дмитрий Исаков (Lender Invest) подтверждает эту тенденцию, отмечая, что в сентябре на платформе было привлечено 333 млн рублей для бизнеса. Инвесторы, ищущие доходность выше снижающихся ставок по вкладам, активно возвращаются на рынок.

В условиях ужесточения конкуренции и роста стоимости привлечения клиентов бизнес вынуждены менять подходы. Артём Павлов (Lime Credit Group) констатирует сдвиг стратегии в сторону максимизации пожизненной ценности клиента (LTV) и развития систем лояльности, а не агрессивного привлечения новых заемщиков. Важным трендом остается ориентация на глобальные рынки. Татьяна Гусева (Easy Payments) делится своим видением того, почему конец года становится решающим этапом для компаний, планирующих масштабироваться на международном уровне.

Мария Щербаль (Wanta Group) предлагает более глубокий взгляд на ситуацию, отмечая, что устойчивость бизнеса в современных условиях определяют не только финансовые активы, но и социальный капитал (доверие, связи) и культурный капитал (компетенции, знания). Выстраивание экосистем, где продукт, маркетинг и PR усиливают друг друга, становится ключом к долгосрочному успеху.

Таким образом, российский бизнес вступает в завершающий квартал 2025 года в состоянии адаптации к новым налоговым условиям и поиска баланса между операционной эффективностью и стратегическим развитием в условиях меняющейся экономической парадигмы.

Объединяющей темой для всех спикеров стал поиск баланса: между ожиданиями и реальностью, риском и доходностью, налоговой нагрузкой и рентабельностью, локальными сложностями и глобальными возможностями.

Александр Зайцев, генеральный директор и основатель Atomic Capital:

«В августе все участники рынка были крайне позитивны, воодушевлены происходящими процессами. Во-первых, ожидали старта мирного урегулирования конфликта. Во-вторых, существенного снижения ключевой ставки и, как следствие, оживления инвестиционной активности. В-третьих, планировали, что бюджет на 2026 год будет сформирован, исходя из существенного ослабления рубля по отношению к корзине валют.

 Что мы получили по итогам сентября? Разворот на 180 градусов. Все произошло ровно не так, как планировали ключевые участники рынка.

Ситуация с мирным соглашением не прогрессирует, даже можно сказать, что наблюдается регресс. Ключевая ставка в сентябре была снижена, но всего на 100 базисных пункта при ожиданиях смягчения как минимум на 200 б.п. Более того, риторика Банка России была достаточно осторожной, а значит траектория движения ставки может быть более плавной, чем ожидается. Бюджет же сформирован не за счёт ослабления курса, а за счёт пересмотра налоговой политики: новых сборов, отмены льготных режимов и так далее.

То есть по всем трём пунктам участники рынка не угадали, из-за чего позитив сменился негативом. Можно сказать, что рынок сейчас «переваривает» ту новую информацию, которую получил в сентябре и продлится это, я думаю, весь октябрь. Роста инвестиционной активности, на мой взгляд, ожидать в этом месяце не стоит».

Артём Павлов, коммерческий директор ГК Lime Credit Group: 

«Рынок микрофинансирования характеризуется усилением влияния регулятора и высокой стоимости привлечения клиентов. Ключевым трендом остается обострение конкуренции и улучшение клиентского опыта для привлечения заемщиков. Основными вызовами являются сохранение рентабельности и видимости в цифровом пространстве. В этих условиях стратегическим приоритетом идет сдвиг в сторону максимизации LTV и удержания существующих клиентов. Критически важно развивать систему лояльности, делая ее финансово эффективной. В условиях экономической нестабильности требуется проактивный риск-менеджмент и тонкая настройка скоринговых моделей. Таким образом, наша главная задача — повысить эффективность процессов, чтобы обеспечить устойчивый рост в условиях многофакторных изменений».

Дмитрий Балыгин, начальник управления налогообложения и внутреннего учета «ББР Банка»:

«Повышение НДС на 2 процентных пункта потенциально может сказаться на росте цен на товары, работы и услуги, что, в свою очередь, способно повлиять на покупательную способность населения, имеющего фиксированный доход. 

Дополнительно стоит отметить, что не менее значимым, чем рост ставки НДС до 22%, является снижение с 2026 года порога освобождения НДС с 60 до 10 млн руб. для налогоплательщиков, применяющих упрощенную систему налогообложения. Это связано с тем, что организации и индивидуальные предприниматели на УСН, которые в 2025 году имели возможность поддерживать относительно низкие цены благодаря освобождению от НДС, с 2026 года могут быть вынуждены пересмотреть свою ценовую политику, повысив цены как минимум на 5% в случае превышения объема их годовой выручки порога в 10 млн руб. в связи с обязанностью начислять НДС по ставке 5%».

Дмитрий Исаков, основатель цифровой инвестиционной платформы Lender Invest:

«Статистика платформы на 1 октября 2025 года. В начале каждого месяца мы делимся ключевыми цифрами и событиями, которые определяли развитие Lender Invest за прошедший период. Представляем статистику платформы за сентябрь:

• 333 116 955 ₽ инвестиций получили компании на развитие бизнеса;
• 45 проектов профинансированы инвесторами в сентябре;
• 1 419 254 714 ₽ достиг текущий портфель займов.

В сентябре состоялся запуск нового класса активов — ЗПИФ (закрытый паевый инвестиционный фонд), который позволит объединять средства инвесторов для приобретения крупных активов. 19 сентября 2025 года в Геленджике прошёл масштабный форум «Бизнес-Патриот», ставший площадкой обсуждения стратегий развития в современных экономических условиях.

Команда Lender Invest — директор по развитию Роман Тернопол и директор по работе с инвесторами Алексей Ткаченко были удостоены премии за вклад в развитие предпринимательства и бизнес-патриотизма Российской Федерации.

Начался IV квартал года, и впереди всего 3 месяца, чтобы укрепить свой капитал и завершить год с максимальной отдачей. Используйте этот период для новых стратегий и уверенного роста!»

Евгения Шеншина, генеральный директор инвестиционной платформы «The Деньги»:

«Сентябрь для краудлендинга прошел позитивно. После летней просадки рынок пришел в активное движение. Инвесторы вернулись за доходностью выше вкладов после снижения ключевой ставки летом. Объем инвестиций вырос на 28% м/м до 2,3 млрд рублей. Фактически показатели вернулись на уровень прошлого года, и это хороший сигнал.

На платформе The Деньги спрос на кредитование МСБ по-прежнему высок: банки ужесточили отбор заемщиков, а ставки МФО для бизнеса по-прежнему не внушают оптимизма. По секторам лидируют логистика, госконтракты, e-commerce и ИЖС.

В сентябре на фоне нестабильной геополитики и высокой инфляции (по данным ИнФОМ, наблюдаемая инфляция в августе составила 16%) розничные инвесторы испытали стресс. Традиционные активы (золото, облигации и акции) стали менее интересны, люди решили больше вкладывать в кредиты для МСБ по ставкам в 2-3 раза выше доходности других активов и в 2 раза выше наблюдаемой инфляции.

Прогноз на октябрь: умеренный рост размещений.

В рамках базового сценария ожидаем объемы, близкие к уровню августа-сентября или даже немного выше. Конкуренция платформ смещается в качество взыскания и маркетинга. Для инвесторов это рынок доходности при условии соблюдения дисциплины: диверсификация по проектам, короткие/средние сроки. Для заемщиков — окно возможностей: фиксировать деньги на 3–12 месяцев, пока банки отказывают, а ставка ЦБ снижается не быстро».

Екатерина Кузнецова, эксперт по налогам и налоговым спорам, генеральный директор компании ООО «ПБУ»:

«Сентябрь 2025 года ознаменовался новостью, которая стала настоящим шоком для бизнеса: Минфин представил масштабный пакет поправок в Налоговый кодекс, который существенно изменит условия ведения бизнеса с 2026 года. Ключевые изменения – повышение ставки НДС с 20% до 22% и снижение порога обязательной регистрации в качестве плательщика НДС с 60 до 10 миллионов рублей.

Это решение фактически выводит под налоговую нагрузку малый бизнес, который раньше мог работать без обязанности уплачивать НДС.

Даже кажущееся «незначительное» повышение ставки НДС на 2% может резко ударить по ликвидности компаний: вырастут цены на каждом этапе формирования продукта, снизится маржинальность, часть проектов станет экономически нецелесообразной. Особенно чувствительно это для торговли и малого бизнеса, где каждая доля процента играет роль.

В сентябре мы обсуждали с клиентами, как адаптироваться: кто-то уже пересматривает договоры, закладывает резервы, ищет правовые альтернативы смены построения бизнеса в целях его сохранения. В октябре эта работа только усилится. Я ожидаю рост запросов на налоговое планирование, анализ договорной базы и подготовку к смене режима налогообложения.

Октябрь – это месяц, когда бизнесу придётся максимально мобилизоваться. Нужно действовать опережающе: речь идет не только о уже озвученных изменениях, но и о возможностях дополнительных корректировках со стороны правительства до конца года. Учитывая, что новые нормы вступают в силу с 1 января 2026 года, времени на адаптацию остается очень мало».

Мария Щербаль, генеральный директор Wanta Group, к. социол. н., сертифицированный бизнес-тренер: 

«Социология помогает лучше понимать экономику и объяснять, почему одни компании добиваются успеха, а другие теряют ресурсы. Теория капиталов Пьера Бурдье показывает: экономический капитал появляется только тогда, когда у компании накоплены социальный и культурный. Социальный капитал - это связи и доверие, которые открывают путь к клиентам и партнёрам. Культурный капитал - это компетенции и способность постоянно развиваться: знания, технологии, новые подходы, которые делают бренд надёжным выбором и в B2B, и в B2C. И лишь на этой основе формируется экономический результат.

Поэтому сегодня особенно важно строить экосистемы: когда продукт, маркетинг и PR не существуют отдельно, а усиливают друг друга. В такой системе социальный и культурный капитал работают вместе, укрепляют доверие и формируют устойчивость бренда.

Мы живём в эпоху экономики впечатлений, где и в B2C, и в B2B люди платят не только за продукт, но и за впечатление от взаимодействия. Когда бренд создает это впечатление, он аккумулирует социальный и культурный капитал, а значит, получает и экономический. В выигрыше оказываются те, кто связывает все виды капитала и каждое действие в единую стратегию».

Татьяна Гусева, ведущий руководитель компании Easy Payments: 

«Q4 — это самый активный сезон в мировой бизнес-среде. Конец года объединяет ключевые события: Чёрную пятницу, Киберпонедельник, Рождество и подготовку к Новому году. В этот период потребительская активность достигает пика, а конкуренция становится особенно высокой в любой сфере.

Чтобы воспользоваться этим спросом и закрепиться на мировых рынках, компаниям необходимо выходить за рубеж и выстраивать международное присутствие. В первую очередь речь идёт об открытии компании в надёжной юрисдикции, подключении зарубежных платёжных систем и обеспечении простой и прозрачной системы расчётов для иностранных клиентов.

Компании, которые заранее готовятся к Q4 и обеспечивают доступность своих товаров и услуг для международной аудитории, получают значительное преимущество. Именно грамотная стратегия выхода на глобальные рынки позволяет использовать сезонный всплеск спроса для долгосрочного роста и укрепления позиций».

Гостиничный бизнес 

Александра Гребенкина (Radisson Hotel Group в России) констатирует, что сентябрь 2025 года подтвердил прогнозы компании об устойчивой негативной динамике в отдельных сегментах туриндустрии.

Александра Гребенкина, коммерческий директор Radisson Hotel Group в России:

«Сентябрь 2025 года в целом подтвердил наши прогнозные оценки по ключевым рынкам присутствия Radisson Hotel Group. Эти прогнозы были сформированы на основе актуальных рыночных данных и с учётом устойчивой негативной динамики, наблюдаемой в отдельных сегментах российского туристического рынка.

Сентябрь, как и весь год, показывает, что перед участниками туристической отрасли возникли новые вызовы. Мы выделяем два основных момента: усиление выездного туризма (выездной туристический поток из России вырос на 20% летом 2025 года) и развитие новых курортов внутри страны, что ведет к перераспределению спроса по некоторым направлениям. 

Отдельного внимания заслуживает рынок Сочи: регион продолжает демонстрировать устойчивое снижение ключевых показателей эффективности. И, судя по текущим трендам, ситуация будет усложняться.

Санкт-Петербург впервые за последний год зафиксировал в сентябре отрицательную динамику относительно соответствующего периода прошлого года. Это связано с сокращением загрузки номерного фонда отелей. В то же время Москва смогла восстановить уровень сентября прошлого года после низких летних показателей.

С учётом складывающейся обстановки мы ожидаем сохранения аналогичной динамики в октябре и в оставшийся период 2025 года».

Маркетинг, реклама и PR 

Юлия Цибизова (Magnetto.pro) отмечает, что сентябрь 2025 года ознаменовался продолжающимся ростом российского рекламного рынка с ожидаемым ростом на 35% к концу года. 

Юлия Цибизова, директор по маркетинговым коммуникациям агентства Magnetto.pro: 

«Если говорить о сентябре 2025 года, рынок рекламы в России продолжает расти. Ожидается, что к концу года его объем увеличится примерно на 35 % и достигнет 1,9 трлн рублей. Особенно заметен сдвиг в сторону диджитал-сегмента — это уже не просто тренд, а новая норма.

Мы видим, что Telegram выходит на первый план: посевы, Telegram Mini Apps, интеграции — все эти инструменты набирают обороты. При этом аудитория платформы становится все более разнообразной.

С начала сентября, после вступления в силу закона, ограничивающего рекламу на платформах Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ), бренды и блогеры активнее перетекают в Telegram и другие локальные каналы. По сути, освободились большие бюджеты, которые теперь перераспределяются внутри российского диджитал-ландшафта.

При этом открылись новые рынки — Беларусь уже фактически встроена в этот процесс, Казахстан тоже на подходе. Это не просто про географию, а про рост аудитории и спроса: теперь доступен гео-таргетинг на всю территорию страны или отдельные города.  Это открывает новые возможности для брендов, которые хотят выйти на новый рынок.

Telegram в этой ситуации становится не просто удобным инструментом, а точкой притяжения. Мы уверены, что его потенциал будет только расти и постепенно отжимать долю у других каналов продвижения — особенно с учетом приближения сезона распродаж и новогодних праздников».

Медицина

Ольга Харламова («Стомтек») отмечает, что сентябрь 2025 года для стоматологической отрасли прошёл стабильно, несмотря на внешние вызовы.

Ольга Харламова, основатель российского производства STOMTECH PRO, собственник и директор стоматологической клиники «Стомтек»:

«Сентябрь для нашей клиники и для сферы стоматологии в целом прошёл достаточно уверенно. Несмотря на сложный внешний контур, мы не фиксируем снижения спроса на услуги. В нашем регионе высокий отток населения: часть платёжеспособных клиентов уезжает, и эта тенденция продолжается уже второй год. Но при этом в нашей клинике нет ни одного месяца с просадкой по выручке или количеству обращений. Мы связываем это не со случайным везением, а с выстроенной системой работы — от качества сервиса до постоянных инвестиций в оборудование и обучение специалистов.

Отдельно хочу отметить проблему, которая влияет на отрасль в целом: острый дефицит расходных материалов. Многие стоматологические и ортодонтические клиники в России сталкиваются с тем, что привычные импортные поставки затруднены, цены на зарубежные расходники из-за наценок выросли в разы, а в России эти материалы раньше практически не производили. Чтобы не зависеть от этого фактора, мы в «Стомтек» сделали шаг вперёд — наши специалисты разработали собственные материалы. Сегодня наши клиенты имеют возможность закупать отечественные расходники, которые в 3–4 раза выгоднее зарубежного аналога.

Это решение даёт нам стратегическое преимущество: клиника работает бесперебойно, пациенты получают качественное лечение, а команда — уверенность в завтрашнем дне. В октябре мы планируем укреплять этот курс и сохранять высокий уровень сервиса, который позволяет нам оставаться на плаву даже в турбулентное время. Мы смотрим на ближайшие полгода с позитивным настроем: ожидаем стабильного роста и усиления доверия к нашим услугам».

Недвижимость, дизайн и архитектура

Алексей Балакин (Trust Realty)отмечает, что сентябрь 2025 года на рынке премиальной аренды жилья Москвы сохранил традиционно высокий спрос, хотя и с некоторой сезонной коррекцией.

Алексей Балакин, основатель и управляющий партнер агентства недвижимости Trust Realty: 

«Наша сфера – аренда жилой недвижимости премиум-класса в Москве. И сентябрь для нас это месяц традиционно высокого и стабильного спроса. 

Для сравнения, в августе спрос тоже значителен, но с более яркими скачками, потому что перед началом учебного года семейные люди (а это наша основная категория клиентов) стараются закрыть вопрос с арендой жилья. Поэтому в сравнении с августом сентябрь выглядит несколько спокойнее и немного проседает с точки зрения количества сделок: объем спроса снижается, число людей, желающих снять квартиры, уменьшается на 20-25%. Это не так много, как могло бы показаться; тем более что спрос по прежнему находится на высоком уровне. 

Цены не показывают динамики роста, но при этом держатся все на том же на стабильно высоком уровне, на котором они были на протяжении всего года. До этого они планомерно повышались, сейчас этого нет. 

Если говорить о рынке купли-продажи, то снижение ключевой ставки до 17% существенно на рынок не повлияло, потому что ипотека по прежнему остается на высоком, труднодоступном для покупателей уровне. Но вместе с тем тенденция к понижению ставки обеспечивает положительный эмоциональный фон: мы видим оживление спроса, особенно на вторичном рынке, где, в сравнении с первичкой, цены более соответствуют покупательской способности. Повторюсь, это оживление пока носит эмоциональный характер, но тем не менее сам тренд позитивный. Я думаю, что если он будет продолжаться, мы в обозримом будущем увидим рост цен на вторичном рынке. 

В октябре мы не ожидаем каких-то кардинальных изменений в структуре спроса и в объёме предложения. Как и все осенние месяцы, октябрь для нас – период высокого спроса (наравне с августом, мартом и апрелем). На рынке аренды особых изменений мы не ожидаем».

Производственный сектор

Павел Марышев (ООО «Энергия Плюс») отмечает, что начало осени в энергетическом секторе характеризуется высокой загрузкой, связанной с подготовкой к отопительному сезону.

Павел Марышев, директор по развитию ООО «Энергия Плюс», член экспертного совета при Российском газовом обществе:

«Энергетика в начале осени является наиболее загруженным сектором: необходимо завершить подготовку к отопительному сезону. Поэтому сентябрь-октябрь для инжиниринга – время опережающими темпами реализовывать существующие проекты. Повышенная нагрузка на строительно-монтажные департаменты компенсируется некоторым «простоем» по направлению проектирования. С точки зрения новых заказов этот период сложно назвать интенсивным: заказчики «прощупывают» почву для последующей работы. Существует спрос на препроектные работы, технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов. Предметные обсуждения начнутся позже. Несмотря на «осторожность» крупных инвесторов, продиктованную дорогими кредитами и высокой волатильностью рынка, обновление основных энергетических фондов продолжается. Пусть и невысокими темпами. Архитектура крупной генерации, помноженная на тарифную динамику, стимулирует крупных абонентов задумываться об энергии по себестоимости. Поэтому запрос на эффективные решения в части энергоснабжения – есть. В перспективе эта потребность будет только увеличиваться, ведь реальный сектор экономики развивается только в условиях профицита энергии».

Ритейл

Юрий Жуков («Сантехника-Онлайн») отмечает, что сентябрь 2025 года принес заметное снижение деловой активности на рынке российской электронной коммерции.

Юрий Жуков, директор по аналитике «Сантехника-Онлайн»:

«Сентябрь 2025 года ознаменовался заметным снижением деловой активности на российском e-commerce рынке. Потребительский спрос ослаб: зафиксировано падение среднего чека как по количеству позиций в заказе, так и по стоимости отдельной строки. Это свидетельствует о двух ключевых трендах: сокращении доли клиентов, формирующих комплексные корзины, и смещении предпочтений в сторону более бюджетных категорий товаров.

На фоне общего замедления B2B-направление продемонстрировало положительную динамику, что может свидетельствовать о начавшейся нормализации закупочной активности со стороны оптовых клиентов, в том числе в контексте подготовки к предстоящему ноябрьскому периоду распродаж.

Решение Банка России по ключевой ставке — снижение на 1 процентный пункт вместо ожидавшихся 2 — оказалось умеренным и не дало значимого стимула для восстановления потребительского спроса: вклады по-прежнему остаются одним из наиболее выгодных инструментов сохранения и приумножения средств.

В октябре ожидается умеренное восстановление потребительской активности и рост среднего чека — первые признаки этой тенденции уже наметились в последнюю неделю сентября».

Транспорт, логистика и торговля

Российский рынок закупок и международного сотрудничества демонстрирует разнонаправленное развитие: в то время как внутренняя тендерная система сохраняет стабильность, ключевым драйвером роста становится коммерческий сектор и трансграничное партнерство.

Владимир Боксеров («Эксперт Центр») отмечает, что рынок закупок стабилен, но его структура меняется. Объемы контрактов растут вслед за инфляцией, а вот количество самих тендеров сокращается, чему виной «кадровый голод» — нехватка грамотных специалистов в контрактных службах. Сунь Тяньшу ( «КИФА») развивает тему партнерства, но уже на международной арене. Он подчеркивает, что интерес китайских компаний к локализации производства в России обусловлен не вопросами безопасности, а чистой экономической выгодой: снижением издержек, ускорением реакции на спрос и оптимизацией цепочек поставок.

Таким образом, внутренний рынок закупок переходит в фазу качественного роста благодаря коммерческим компаниям, а активизация российско-китайского сотрудничества упирается в необходимость создания привлекательных и прозрачных условий для иностранных инвесторов.

Владимир Боксеров, директор, основатель сети компаний тендерного сопровождения «Эксперт Центр»:

«Эксперты нашей компании оценивают текущее состояние рынка закупок как стабильное. Наблюдается четкий тренд: объемы контрактов в абсолютном выражении растут с временным лагом в 6–12 месяцев, практически зеркально повторяя траекторию инфляции. В то же время количество самих тендеров практически не меняется, а на некоторых участках проглядывается их спад. Основная причина этого, на мой взгляд, — кадровый голод, острая нехватка грамотных специалистов в контрактных службах. 

В ближайшей перспективе в государственном секторе я ожидаю предсказуемой динамики. Объемы будут и дальше расти в абсолютных цифрах, следуя за инфляцией с привычным лагом. Количество же закупок, полагаю, будет колебаться в диапазоне 5–10% в период до 2026 года. Главным драйвером роста станет коммерческий сектор, в частности, крупные публичные акционерные общества, которые только начинают по-настоящему «нащупывать вкус» к конкурентным процедурам и открывать для себя их эффективность.

Прогноз на год вперед рисует две разные картины для государственного и коммерческого сегментов. В сфере госзаказа риски видятся минимальными. Единственный «нереальный» сценарий — переход на командную систему закупок — в современных реалиях выглядит практически нереализуемым, его вероятность стремится к нулю. 

А вот в коммерческом секторе нас ждут настоящие трансформации. Ключевой тренд — это рост качества и прозрачности тендерной документации. Крупные компании будут активно работать в этом направлении, что, в свою очередь, создаст эффект домино: повышение доверия привлечет в тендеры более широкий круг квалифицированных подрядчиков и поставщиков, выводя весь рынок на новый уровень конкуренции и эффективности».

Сунь Тяньшу, основатель российско-китайской В2В-платформы цифровой торговли КИФА и председатель совета директоров ПАО «КИФА»:

«Сегодня совместные предприятия между Россией и Китаем обсуждают все чаще. Но важно понимать: китайские компании идут на локализацию производства вовсе не ради безопасности, а ради выгоды. Основная мотивация — снижение издержек, ускорение реакции на закупочные потребности и сокращение звеньев цепей поставок. Локализация позволяет быстрее удовлетворять спрос и укреплять клиентские отношения.

Чтобы этот процесс развивался, Россия должна активно демонстрировать благоприятный инвестиционный климат и развенчивать стереотипы о давлении со стороны регуляторов. Китайские инвесторы должны видеть: в России можно работать свободно, без административных барьеров.

Сегодня число китайских инвесторов в России не растет, чему мешают устаревшие стереотипы и негативная информационная повестка. Необходимо менять подход: государство должно поддерживать иностранные инвестиции и показывать цивилизованную иммиграционную политику. Один успешный кейс китайского предпринимателя в России станет примером для других, и тогда в центре внимания будут уже не риски, а выгоды и скорость адаптации к рынку.

Масштабно продемонстрировать благоприятный инвестиционный климат современной России и наладить контакты с ведущими китайскими компаниями, заинтересованными в инвестициях в Россию можно будет на III Российско-китайском форуме инвестиционного развития и торгового сотрудничества, который пройдет с 23 по 27 октября в Шэньяне и Пекине при поддержке ПАО «КИФА».

Товары для животных и ветеринария

Оксана Кугукова (Probalance) отмечает, что сентябрь закономерно показал рост продаж после летнего затишья, а краткосрочные перспективы до конца года выглядят оптимистично благодаря высокому сезону.

Оксана Кугукова, директор по маркетингу Probalancе:

«С точки зрения продаж, сентябрь у нас был лучше, чем август. Но это не случайность, а закономерность, связанная с возвращением из отпусков и началом учебного года, так что тут хвататься не имеет смысла. Если смотреть в краткосрочной перспективе, например, до конца года, тут тоже всё прогнозируемо и вполне оптимистично, потому что для продаж начинается самый активный сезон. 

А вот к среднесрочной и тем более долгосрочной перспективе есть вопросы. Чтобы не быть голословной, буду иллюстрировать цитатами из официальных источников. Ранее обсуждалось, но уже объявлено, что в планах Минфина с 1 января 2026 года повысить НДС на 2%, то есть до 22%. 

Прогноз от «Коммерсантъ»: «Рост цен будет умеренным и ограниченным». Думаю, нет смысла говорить, что НДС – такой налог, который в той или иной степени затрагивает всех: поставщиков, производителей и конечных покупателей. 

«Форбс» пишет: «В своем обновленном прогнозе социально-экономического развития на 2025-2028 годы Минэкономразвития заметно ухудшило ожидания относительно роста экономики. Также резко снизился прогноз увеличения спроса на товары и услуги. Например, оборот розничной торговли вырастет на 2,5% вместо 6,6% из апрельского прогноза». 

Кроме того, Минфин собирается снизить порог доходов для налогоплательщиков с 60 млн до 10 млн рублей, которые на упрощенной системе налогообложения. Тут надо разбираться, для всех налогоплательщиков или не всех. Как это нас касается? Продавцы на упрощенке торгуют на маркетплейсах, так как с другим налогообложением они не проходят по маржинальности (в нашей нише кормов нет высокой маржинальности). 

«РБК» пишет: «Минэкономразвития ухудшило ожидания по росту ВВП и инвестициям. Эксперты в целом согласны с прогнозом, отмечая его близость к реальности: «трудно писать слово «счастье», если нет необходимых букв».

Выводы

Осенью 2025 года российский бизнес демонстрирует разнонаправленную динамику на фоне адаптации к новым реалиям. Несмотря на спад в event-индустрии и ослабление потребительского спроса в ритейле, в IT-секторе и маркетинге укрепляется прагматичный подход с активной переориентацией на цифровые каналы. Рынок труда продолжает испытывать острый дефицит кадров, в то время как финансовая сфера адаптируется к ужесточению налоговой политики. Производство и недвижимость сохраняют осторожную стабильность, ожидая снижения ключевой ставки для активизации инвестиционной деятельности. Таким образом, бизнес балансирует между поиском точек роста и необходимостью адаптации в условиях повышенной неопределенности.

Подводим итоги

«Сентябрьский индекс GM PMI (47,4 п.п.) возобновил рецессию, показав максимальное падение с декабря 2022 года. Ключевой парадокс — резкий спад новых заказов на фоне продолжающегося роста занятости, что привело к исчерпанию операционного задела. Усилилось стагфляционное давление: инфляция издержек ускорилась, а бизнес был вынужден сдерживать отпускные цены. Краткосрочные ожидания ухудшились (пессимистов 52%), однако долгосрочный оптимизм поднялся до 53%. Перспективы устойчивого роста откладываются до 2026 года», — подводит итоги директор по работе с корпоративными клиентами Потапова Алёна.

____________________________________________________

О проекте «Индекс деловой активности в сфере услуг ГлобалМедиа PMI»